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中秋假期歸來,國內(nèi)秋季用肥進一步臨近,部分復(fù)合肥企業(yè)為沖刺秋銷開始增加一銨采購,市場交投氛圍較節(jié)前略有好轉(zhuǎn)。二銨銷售推進緩慢,且部分貿(mào)易商仍在低價甩貨,導(dǎo)致渠道價格混亂。在出口持續(xù)利空、廠家?guī)齑娓咂蟮谋尘跋?雖然近期硫磺、合成氨等原料價格回暖,成本面支撐有所增強,但下游觀望氛圍依舊強烈,剛需釋放不足,磷肥價格仍有繼續(xù)下行的風(fēng)險。

01

原料漲跌互現(xiàn),成本支撐趨弱

8月中下旬以來,硫磺、合成氨等原料價格雖然觸底反彈,但受需求不振的影響,成本面對磷肥行情的支撐作用十分有限。截至上周末,長江港口硫磺的參考報價再次出現(xiàn)50元/噸的小幅下滑,暫報1100元/噸；國產(chǎn)固硫均價1146元/噸,周環(huán)比下跌48元/噸；國產(chǎn)液硫均價938元/噸,周環(huán)比上漲16元/噸。液氨市場受煤炭及尿素上漲行情拉動,出廠均價上漲至3768元/噸,周環(huán)漲幅達到281元/噸。磷礦石價格在突破千元大關(guān)后,繼續(xù)維持高位弱穩(wěn)運行趨勢,下游采購積極性低迷,貴州地區(qū)30%品位磷礦石車板參考報價1100~1200元/噸；湖北地區(qū)28%品位磷礦石船板參考報價975~1000元/噸。

在供過于求的市場格局下,單純依靠原料成本的高價肥很難真正落地。對此,宏源豐禾農(nóng)資公司銷售經(jīng)理鄭旭昌表示,今年上半年,國內(nèi)磷肥行情主要受成本主導(dǎo),但相比春耕時期的巨大剛需,秋銷肥的需求量相對有限,在國內(nèi)磷肥產(chǎn)能過剩、出口量大幅下降的情況下,階段性的供過于求必然導(dǎo)致高價磷肥無法落地,單純依靠原料漲價支撐的高肥價根本無法落地。從7月份以后,原料價格整體回落,尤其是硫磺價格出現(xiàn)了每噸上千元的大幅下跌,直接把高價肥打回了原形?！澳壳?磷礦石和硫磺價格基本維持弱穩(wěn),液氨漲價一是受煤炭和尿素帶動,二是節(jié)前許多氨廠集中檢修,導(dǎo)致階段性供需關(guān)系的變化。從國家保供穩(wěn)價的決心來看,這種成本面的有限波動,不可能對磷肥價格產(chǎn)生很大的提振。”鄭旭昌認(rèn)為,磷肥秋銷已進入需求主導(dǎo)階段,只有剛需持續(xù)釋放,才能打破僵局。

具體價格：一銨方面,湖北地區(qū)55%粉狀一銨參考出廠報價2750~2850元/噸；四川地區(qū)55%粉狀一銨參考出廠報價2800~2850元/噸；山東地區(qū)55%粉狀一銨參考送到價2900~2950元/噸；安徽地區(qū)55%粉狀一銨參考送到報價2900~2950元/噸。

二銨方面,湖北地區(qū)64%顆粒二銨參考出廠報價3500~3700元/噸；云貴地區(qū)64%顆粒二銨華北到站參考價4200元/噸附近；山東地區(qū)64%顆粒二銨出庫參考價3550~3650元/噸,57%二銨出庫參考價3100~3200元/噸；河北地區(qū)64%顆粒二銨出庫報價3550~3650元/噸,57%二銨出庫參考價3100~3200元/噸。

出口方面,國際市場需求不振,價格持續(xù)下行,國內(nèi)出口政策暫無利好消息。中國55%顆粒一銨出口參考報價555~560美元/噸FOB,低端和高端價格較7月初分別下滑288美元/噸、230美元/噸；中國64%二銨出口參考報價755~800美元/噸FOB,低端和高端價格較7月初分別下滑195美元/噸、170美元/噸。

02

需求不及預(yù)期,價格易跌難穩(wěn)

當(dāng)前已進入磷肥秋銷傳統(tǒng)旺季,但從目前市場反饋的情況來看,一銨、二銨均遭遇旺季不旺的行情。對此,河北某復(fù)合肥企業(yè)副總經(jīng)理表示,多因素作用下的供過于求,是導(dǎo)致磷肥秋銷推進緩慢、價格持續(xù)下行的主要原因。具體來說：

一是出口量大幅下降,加劇了國內(nèi)磷肥供過于求的情況。以二銨為例,今年1-7月份國內(nèi)二銨實物產(chǎn)量約為774萬噸,但出口量僅為163萬噸,比去年同期下降了61.2%,出口對國內(nèi)供需的調(diào)節(jié)作用大幅降低。許多企業(yè)從6月份開始就一直在呼吁放松出口,市場上也一度傳出政策松動的消息,但從目前的情況來看,出口限制不僅沒有放松反而更加收緊。隨著國際需求日趨疲軟,價格大幅下行,出口的紅利期已過,即便現(xiàn)在放松出口,對于國內(nèi)磷肥供需的大盤影響也不會太大。

二是秋季市場啟動節(jié)點大幅提前,使很多企業(yè)過早購入大量高價原料,且在原料價格出現(xiàn)大幅下跌且成品肥銷售欠佳后難以迅速消化,庫存壓力逐漸顯現(xiàn)。下游原本就對高價肥料有很大的抵觸心理,在硫磺等原料價格出現(xiàn)“跳水”,磷肥價格隨之跟跌后,“買漲不買跌”的觀望心態(tài)成為主流,許多前期已經(jīng)打款的企業(yè)也暫停提貨,使許多磷肥生產(chǎn)企業(yè)庫存高企,開工率持續(xù)下調(diào)。

三是部分貿(mào)易商和經(jīng)銷商為了規(guī)避風(fēng)險,采取降價甩貨的策略,導(dǎo)致渠道內(nèi)磷肥價格異?；靵y,很多地區(qū)的磷肥售價與廠家報價出現(xiàn)嚴(yán)重倒掛,影響了正常的市場秩序和交投氛圍。另外,在原料價格整體下行后,許多原本停產(chǎn)的小廠恢復(fù)生產(chǎn),使大量低價肥涌入基層市場,又進一步消耗了秋季市場原本就相對有限的剛需紅利。

鄭旭昌表示,中秋節(jié)后,華北地區(qū)小麥秋季用肥的剛需預(yù)計會加快釋放。在河北、山東、河南、安徽和蘇北地區(qū),二銨與復(fù)合肥存在一定的競爭關(guān)系。由于近期二銨實際成交價格一直在下滑,與復(fù)合肥的價差逐步縮小,有望在上述地區(qū)實現(xiàn)一定的增量。這對于磷肥后市來說,或許是一個比較好的消息。

總體來看,原料端,近期硫磺、合成氨價格小幅抬漲,磷礦石價格高位暫穩(wěn),成本面向上整理,但對磷肥價格支撐有限。需求端,受下游復(fù)合肥企業(yè)開工低迷、銷售緩慢影響,國內(nèi)一銨市場需求不足,僅有小單成交；二銨秋銷推進緩慢,以消耗前期社會庫存為主,下游采購積極性有所提高,但企業(yè)及社會庫存壓力仍然較大,部分貿(mào)易商仍在低價甩貨,二銨價格仍有繼續(xù)下行的風(fēng)險。出口端,國際磷肥需求及價格持續(xù)下滑,國內(nèi)政策收緊,暫無利好消息。短期內(nèi),預(yù)計國內(nèi)磷肥行情仍以弱勢整理運行為主,企業(yè)應(yīng)重點關(guān)注原料價格變化及國家政策引導(dǎo)。