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中秋假期歸來,國(guó)內(nèi)秋季用肥進(jìn)一步臨近,部分復(fù)合肥企業(yè)為沖刺秋銷開始增加一銨采購(gòu),市場(chǎng)交投氛圍較節(jié)前略有好轉(zhuǎn)。二銨銷售推進(jìn)緩慢,且部分貿(mào)易商仍在低價(jià)甩貨,導(dǎo)致渠道價(jià)格混亂。在出口持續(xù)利空、廠家?guī)齑娓咂蟮谋尘跋?雖然近期硫磺、合成氨等原料價(jià)格回暖,成本面支撐有所增強(qiáng),但下游觀望氛圍依舊強(qiáng)烈,剛需釋放不足,磷肥價(jià)格仍有繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)。

01

原料漲跌互現(xiàn),成本支撐趨弱

8月中下旬以來,硫磺、合成氨等原料價(jià)格雖然觸底反彈,但受需求不振的影響,成本面對(duì)磷肥行情的支撐作用十分有限。截至上周末,長(zhǎng)江港口硫磺的參考報(bào)價(jià)再次出現(xiàn)50元/噸的小幅下滑,暫報(bào)1100元/噸；國(guó)產(chǎn)固硫均價(jià)1146元/噸,周環(huán)比下跌48元/噸；國(guó)產(chǎn)液硫均價(jià)938元/噸,周環(huán)比上漲16元/噸。液氨市場(chǎng)受煤炭及尿素上漲行情拉動(dòng),出廠均價(jià)上漲至3768元/噸,周環(huán)漲幅達(dá)到281元/噸。磷礦石價(jià)格在突破千元大關(guān)后,繼續(xù)維持高位弱穩(wěn)運(yùn)行趨勢(shì),下游采購(gòu)積極性低迷,貴州地區(qū)30%品位磷礦石車板參考報(bào)價(jià)1100~1200元/噸；湖北地區(qū)28%品位磷礦石船板參考報(bào)價(jià)975~1000元/噸。

在供過于求的市場(chǎng)格局下,單純依靠原料成本的高價(jià)肥很難真正落地。對(duì)此,宏源豐禾農(nóng)資公司銷售經(jīng)理鄭旭昌表示,今年上半年,國(guó)內(nèi)磷肥行情主要受成本主導(dǎo),但相比春耕時(shí)期的巨大剛需,秋銷肥的需求量相對(duì)有限,在國(guó)內(nèi)磷肥產(chǎn)能過剩、出口量大幅下降的情況下,階段性的供過于求必然導(dǎo)致高價(jià)磷肥無(wú)法落地,單純依靠原料漲價(jià)支撐的高肥價(jià)根本無(wú)法落地。從7月份以后,原料價(jià)格整體回落,尤其是硫磺價(jià)格出現(xiàn)了每噸上千元的大幅下跌,直接把高價(jià)肥打回了原形?！澳壳?磷礦石和硫磺價(jià)格基本維持弱穩(wěn),液氨漲價(jià)一是受煤炭和尿素帶動(dòng),二是節(jié)前許多氨廠集中檢修,導(dǎo)致階段性供需關(guān)系的變化。從國(guó)家保供穩(wěn)價(jià)的決心來看,這種成本面的有限波動(dòng),不可能對(duì)磷肥價(jià)格產(chǎn)生很大的提振?！编嵭癫J(rèn)為,磷肥秋銷已進(jìn)入需求主導(dǎo)階段,只有剛需持續(xù)釋放,才能打破僵局。

具體價(jià)格：一銨方面,湖北地區(qū)55%粉狀一銨參考出廠報(bào)價(jià)2750~2850元/噸；四川地區(qū)55%粉狀一銨參考出廠報(bào)價(jià)2800~2850元/噸；山東地區(qū)55%粉狀一銨參考送到價(jià)2900~2950元/噸；安徽地區(qū)55%粉狀一銨參考送到報(bào)價(jià)2900~2950元/噸。

二銨方面,湖北地區(qū)64%顆粒二銨參考出廠報(bào)價(jià)3500~3700元/噸；云貴地區(qū)64%顆粒二銨華北到站參考價(jià)4200元/噸附近；山東地區(qū)64%顆粒二銨出庫(kù)參考價(jià)3550~3650元/噸,57%二銨出庫(kù)參考價(jià)3100~3200元/噸；河北地區(qū)64%顆粒二銨出庫(kù)報(bào)價(jià)3550~3650元/噸,57%二銨出庫(kù)參考價(jià)3100~3200元/噸。

出口方面,國(guó)際市場(chǎng)需求不振,價(jià)格持續(xù)下行,國(guó)內(nèi)出口政策暫無(wú)利好消息。中國(guó)55%顆粒一銨出口參考報(bào)價(jià)555~560美元/噸FOB,低端和高端價(jià)格較7月初分別下滑288美元/噸、230美元/噸；中國(guó)64%二銨出口參考報(bào)價(jià)755~800美元/噸FOB,低端和高端價(jià)格較7月初分別下滑195美元/噸、170美元/噸。

02

需求不及預(yù)期,價(jià)格易跌難穩(wěn)

當(dāng)前已進(jìn)入磷肥秋銷傳統(tǒng)旺季,但從目前市場(chǎng)反饋的情況來看,一銨、二銨均遭遇旺季不旺的行情。對(duì)此,河北某復(fù)合肥企業(yè)副總經(jīng)理表示,多因素作用下的供過于求,是導(dǎo)致磷肥秋銷推進(jìn)緩慢、價(jià)格持續(xù)下行的主要原因。具體來說：

一是出口量大幅下降,加劇了國(guó)內(nèi)磷肥供過于求的情況。以二銨為例,今年1-7月份國(guó)內(nèi)二銨實(shí)物產(chǎn)量約為774萬(wàn)噸,但出口量?jī)H為163萬(wàn)噸,比去年同期下降了61.2%,出口對(duì)國(guó)內(nèi)供需的調(diào)節(jié)作用大幅降低。許多企業(yè)從6月份開始就一直在呼吁放松出口,市場(chǎng)上也一度傳出政策松動(dòng)的消息,但從目前的情況來看,出口限制不僅沒有放松反而更加收緊。隨著國(guó)際需求日趨疲軟,價(jià)格大幅下行,出口的紅利期已過,即便現(xiàn)在放松出口,對(duì)于國(guó)內(nèi)磷肥供需的大盤影響也不會(huì)太大。

二是秋季市場(chǎng)啟動(dòng)節(jié)點(diǎn)大幅提前,使很多企業(yè)過早購(gòu)入大量高價(jià)原料,且在原料價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌且成品肥銷售欠佳后難以迅速消化,庫(kù)存壓力逐漸顯現(xiàn)。下游原本就對(duì)高價(jià)肥料有很大的抵觸心理,在硫磺等原料價(jià)格出現(xiàn)“跳水”,磷肥價(jià)格隨之跟跌后,“買漲不買跌”的觀望心態(tài)成為主流,許多前期已經(jīng)打款的企業(yè)也暫停提貨,使許多磷肥生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存高企,開工率持續(xù)下調(diào)。

三是部分貿(mào)易商和經(jīng)銷商為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),采取降價(jià)甩貨的策略,導(dǎo)致渠道內(nèi)磷肥價(jià)格異?；靵y,很多地區(qū)的磷肥售價(jià)與廠家報(bào)價(jià)出現(xiàn)嚴(yán)重倒掛,影響了正常的市場(chǎng)秩序和交投氛圍。另外,在原料價(jià)格整體下行后,許多原本停產(chǎn)的小廠恢復(fù)生產(chǎn),使大量低價(jià)肥涌入基層市場(chǎng),又進(jìn)一步消耗了秋季市場(chǎng)原本就相對(duì)有限的剛需紅利。

鄭旭昌表示,中秋節(jié)后,華北地區(qū)小麥秋季用肥的剛需預(yù)計(jì)會(huì)加快釋放。在河北、山東、河南、安徽和蘇北地區(qū),二銨與復(fù)合肥存在一定的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。由于近期二銨實(shí)際成交價(jià)格一直在下滑,與復(fù)合肥的價(jià)差逐步縮小,有望在上述地區(qū)實(shí)現(xiàn)一定的增量。這對(duì)于磷肥后市來說,或許是一個(gè)比較好的消息。

總體來看,原料端,近期硫磺、合成氨價(jià)格小幅抬漲,磷礦石價(jià)格高位暫穩(wěn),成本面向上整理,但對(duì)磷肥價(jià)格支撐有限。需求端,受下游復(fù)合肥企業(yè)開工低迷、銷售緩慢影響,國(guó)內(nèi)一銨市場(chǎng)需求不足,僅有小單成交；二銨秋銷推進(jìn)緩慢,以消耗前期社會(huì)庫(kù)存為主,下游采購(gòu)積極性有所提高,但企業(yè)及社會(huì)庫(kù)存壓力仍然較大,部分貿(mào)易商仍在低價(jià)甩貨,二銨價(jià)格仍有繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)。出口端,國(guó)際磷肥需求及價(jià)格持續(xù)下滑,國(guó)內(nèi)政策收緊,暫無(wú)利好消息。短期內(nèi),預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)磷肥行情仍以弱勢(shì)整理運(yùn)行為主,企業(yè)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注原料價(jià)格變化及國(guó)家政策引導(dǎo)。