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　　揚農(nóng)化工公司如東一期項目投產(chǎn)后,公司麥草畏產(chǎn)能全球第二,國內(nèi)第一,產(chǎn)能釋放帶來業(yè)績快速增長;公司如東二期項目志存高遠,有望再造一個揚農(nóng)。同時中化集團收購時聲明,12個月內(nèi)不對揚農(nóng)化工進行資產(chǎn)整合,目前這一限制已經(jīng)到期?？春霉鹃L期發(fā)展?jié)摿爸谢瘓F未來對公司的整合潛力。

　　菊酯和草甘膦盈利能力強,提供足夠安全邊際:公司是菊酯雙寡頭之一,產(chǎn)品覆蓋衛(wèi)生和農(nóng)用領(lǐng)域。公司菊酯產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈完整,研發(fā)實力強,競爭優(yōu)勢明顯,盈利能力強。公司草甘膦采用長約定價,弱化行業(yè)波動影響,目前市場價格已至底部,盈利仍較為可觀。

　　公司躋身麥草畏龍頭,產(chǎn)能放量帶來業(yè)績快速增長:如東一期5000噸麥草畏項目去年底已投料試車,今年開始放量貢獻業(yè)績。目前公司麥草畏產(chǎn)能全球第二,國內(nèi)第一,公司已躋身麥草畏龍頭。

　　麥草畏和草甘膦復(fù)配混用是未來的發(fā)展方向,應(yīng)用空間廣闊。隨著耐麥草畏轉(zhuǎn)基因種子的大力推廣,預(yù)計麥草畏市場需求將快速增長,公司產(chǎn)能投放恰逢其時。

　　如東項目志存高遠,再次創(chuàng)業(yè)進入加速發(fā)展期:如東二期總投資30億,包括3550噸/年殺蟲劑、25000噸/年除草劑和1200噸/年殺菌劑高。如東項目是公司的再次創(chuàng)業(yè),公司有望通過如東項目豐富產(chǎn)品種類,完善產(chǎn)業(yè)鏈布局,形成規(guī)模優(yōu)勢,提升公司核心競爭力。

　　中化入主揚農(nóng),整合潛力巨大:中化集團及子公司中化國際持有揚農(nóng)集團合計40.59%的股權(quán),已是揚農(nóng)化工的實際控制人。但中化集團未來有望將持股比例繼續(xù)提升到50%以上。中化集團聲明收購12個月內(nèi)不做資產(chǎn)整合,目前從時間來看12個月時間已經(jīng)過去,中化集團如果對揚農(nóng)化工進行資產(chǎn)整合,已經(jīng)不受承諾限制。中化集團旗下優(yōu)質(zhì)農(nóng)化資產(chǎn)眾多,例如沈陽化工研究院和浙江省化工研究院都是國家級農(nóng)藥研究平臺,成果卓著。如果進行整合,理論上揚農(nóng)化工在同等條件下享有優(yōu)先受讓權(quán),揚農(nóng)化工有望成為優(yōu)先選擇。同時,揚農(nóng)化工作為優(yōu)質(zhì)的農(nóng)化平臺,有望獲得沈化院和浙化院的鼎力支持,大幅提升研發(fā)能力,豐富產(chǎn)品儲備,同時公司也有望共享中化國際全球化的營銷渠道。