行業(yè)資訊

1戰(zhàn)略重組

作為全球重組計劃的一部分,孟山都打算在未來的18～24個月里裁減員工約2,600人,重組計劃旨在至2017財年底(截至8月31日),年節(jié)省開支2.75億～3.00億美元。公司計劃簡化、優(yōu)化一些商品化的、授權(quán)的以及研發(fā)的成果等,其中包括甘蔗業(yè)務(wù)(公司打算退出甘蔗市場),總成本為8.50億～9.00億美元。公司還計劃至2018財年底,進(jìn)一步降低運(yùn)營開支1.00億美元,從而使年節(jié)省開支增至4.00億美元。孟山都的年報揭示了重組計劃的細(xì)節(jié)。

　　2.1 全年銷售業(yè)績

年報顯示,在截至8月31日的2015財年里,孟山都實(shí)現(xiàn)凈利潤23.14億美元,同比下降15.5%。報告的每股收益(EPS)從上年同期的5.22美元降至2015財年的4.81美元(這是孟山都EPS經(jīng)過連續(xù)4年增長后的首次下降),其中包括與第一階段的重組計劃有關(guān)的支出導(dǎo)致每股收益下降0.70美元。孟山都指出,ongoing EPS同比幾乎增長了10%,如果基于中立貨幣(即排除貨幣的影響),則增幅約為17%,EPS為5.73美元。

2015財年,孟山都的銷售額同比下降了5.4%,為150.01億美元。其中,種子和性狀業(yè)務(wù)的銷售額同比下降了4.6%,為102.43億美元；農(nóng)業(yè)生產(chǎn)業(yè)務(wù)(包括農(nóng)藥和家庭花園用農(nóng)藥,以下統(tǒng)稱為“農(nóng)藥”)的銷售額同比下降7.0%,為47.58億美元。公司指出,外匯影響、玉米種植面積下降以及草甘膦價格下跌等導(dǎo)致公司的業(yè)績下滑。

種子和性狀業(yè)務(wù)的毛利潤同比下降了4.8%,為62.77億美元。其中,玉米種子和性狀業(yè)務(wù)的銷售額同比下降7.0%,為59.53億美元；毛利潤同比下降9.5%,為35.57億美元。不過,公司稱,2015財年其在所有主要玉米市場的份額同比持平或增加。并且,這一年里,按當(dāng)?shù)刎泿庞?公司在全球的種質(zhì)價格總體提升。

相比而言,大豆種子和性狀業(yè)務(wù)的銷售額同比增長8.3%,為22.76億美元；毛利潤同比增長10.7%,為15.10億美元。孟山都指出,對公司的全球大豆業(yè)務(wù)來說,2015財年又是一個“大年”,其中,轉(zhuǎn)基因抗蟲和耐草甘膦Intacta RR 2 Pro(MON87701×MON89788)大豆在南美地區(qū)創(chuàng)造了紀(jì)錄,種植面積為1,500萬英畝(600萬公頃)。

棉花種子和性狀業(yè)務(wù)的銷售額同比下降21.4%,為5.23億美元；毛利潤同比下降11.5%,為4.08億美元。盡管在美國棉花種植面積下降,但孟山都有限商品化的抗蟲和耐除草劑BollgardⅡ XtendFlex(MON88701×MON88913×MON15985)棉花卻銷售一空,種植面積超過75萬英畝。

　　2.2 第4季度銷售業(yè)績

2015財年第4季度,孟山都的銷售額同比下降了10.5%,為23.55億美元。其中,種子和性狀業(yè)務(wù)的銷售額同比下降9.1%,為12.51億美元；毛利潤同比下降18.7%,為6.04億美元。玉米的銷售額同比下降5.1%,為5.98億美元；毛利潤同比下降了1/4,為2.08億美元。大豆的銷售額同比下降18.6%,為1.62億美元；毛利潤同比下降39%,為9,700萬美元。棉花的銷售額同比下降一半,為3,900萬美元；但毛利潤同比增長2.7%,為3,800萬美元。農(nóng)藥銷售額同比下降12%,為11.04億美元；毛利潤同比下降20%,為3.92億美元。

表1  2015財年孟山都銷售業(yè)績

孟山都預(yù)計,在Intacta大豆上市的第3年,其種植面積有望翻番至3,000萬英畝。公司總裁及首席運(yùn)營官Brett Begemann先生說：“我們的訂單反映著巨大的市場需求。”在巴西,公司提升了這項技術(shù)的價格,升幅為中等個位數(shù),以部分抵消匯率的不利影響。他說：“然而,市場覆蓋率以及種植者的體驗(yàn)仍是我們的主要目標(biāo)?！泵仙蕉计谕?在1億英畝市場機(jī)遇中,Intacta大豆能普及到其中的3/4左右。

在阿根廷北部,超過70%的種植者選擇提前付款,購買Intacta大豆。Begemman先生指出,這種提前交付的業(yè)務(wù)模式目前正在阿根廷、烏拉圭和巴拉圭施行,因此,開啟了未來大豆技術(shù)在該地區(qū)的市場機(jī)遇。公司計劃在2019年底前上市第2代Intacta大豆。

孟山都繼續(xù)認(rèn)為,2016財年其耐草甘膦和麥草畏Roundup Ready 2 Xtend(MON87708×MON89788)大豆在美國的種植面積將達(dá)300萬英畝。公司計劃通過品牌渠道和授權(quán)渠道上市70多種大豆品種。這項技術(shù)將在Roundup Ready 2 Yield(MON89788)大豆的基礎(chǔ)上每英畝附加收費(fèi)5～10美元。公司在這項技術(shù)獲得正式批準(zhǔn)前已經(jīng)實(shí)施了預(yù)定系統(tǒng),并希望在12月初前完全儲備好這些種子。孟山都預(yù)計,這項技術(shù)將最終覆蓋美國大豆面積約2/3的市場。公司認(rèn)為,耐麥草畏大豆、玉米和棉花的市場機(jī)遇為2.0億～2.5億英畝。

孟山都計劃在未來的3～5年里投資10多億美元,用于在美國路易斯安那州Luling生產(chǎn)廠生產(chǎn)麥草畏。這項投資將靶標(biāo)麥草畏8,000萬～1.00億英畝的市場,或者說,孟山都將目標(biāo)麥草畏總市場需求的25%～35%。公司指出,麥草畏低揮發(fā)性劑型以及公司新的VaporGrip技術(shù)已經(jīng)證明可以解決該產(chǎn)品的飄移問題。公司看好這項技術(shù)的近期授權(quán)機(jī)會。

孟山都大豆的開發(fā)讓其玉米業(yè)務(wù)相形見絀,但公司自信,2016財年其所有主要玉米市場的份額將得到保持或有所增長。公司再次預(yù)測,按當(dāng)?shù)刎泿庞?其種質(zhì)價格將有低等個位數(shù)百分比的提升。公司早期估計,阿根廷和巴西夏季玉米的種植面積將下降20%或更多。不過,公司希望巴西safrinha季節(jié)和美國的玉米面積會有溫和增長,但大豆面積會相應(yīng)減少。

2016財年,公司Bollgard Ⅱ XtendFlex棉花在美國的種植面積有望翻番至150萬英畝。

孟山都預(yù)計2016財年其ongoing EPS為5.10～5.60美元。公司考慮了多方面可能的影響因素,如匯率對EPS的不利影響為0.35～0.40美元,農(nóng)藥的價格下跌對EPS的影響為0.50～0.85美元；玉米商品的成本提高以及Roundup Ready 2 Xtend大豆的上市成本將對EPS產(chǎn)生0.20～0.30美元的影響。由于最近兩年玉米種植面積下降,因此,公司要削減玉米生產(chǎn)計劃,從而使單位成本增加。Roundup Ready 2 Xtend大豆的上市成本預(yù)計為7,000萬～8,000萬美元,那將超過該產(chǎn)品2016財年的銷售額。

如果排除估計的4,500萬～5,500萬重組支出,孟山都預(yù)計其2016財年種子和性狀業(yè)務(wù)的毛利潤將有中等至高個位數(shù)百分比的增長。公司預(yù)計其農(nóng)藥業(yè)務(wù)可貢獻(xiàn)毛利潤9.00億～11.00億美元。

孟山都重申了它的5年計劃,即2019財年的EPS較2014財年翻番有余。其中包括,希望2017財年公司的ongoing EPS重回20%以上的增長水平。2017財年及未來的主要增長驅(qū)動因素包括：全球玉米種質(zhì)回到中等個位數(shù)百分比的增長率,Intacta大豆覆蓋1.00億英畝市場中的絕大部分,Roundup Ready 2 Xtend作物系統(tǒng)在美洲棉花和大豆市場推廣良好。公司指出,如果2016財年幾個預(yù)期的不利因素不發(fā)生的話,那么公司的業(yè)績有望進(jìn)一步增長,而非專利草甘膦的價格很可能有小幅但較穩(wěn)定的恢復(fù)。

自終止收購先正達(dá)的意圖后,孟山都指出其領(lǐng)先能力在于植物育種、生物技術(shù)、數(shù)字化農(nóng)業(yè)、下一代生物及作物保護(hù)解決方案。孟山都董事長及首席執(zhí)行官Hugh Grant先生說,原本計劃與先正達(dá)合并,這樣可以彌補(bǔ)我們業(yè)務(wù)上的不足,如今公司提出了其他方案,來鞏固我們現(xiàn)有的植保業(yè)務(wù)。他說：“關(guān)于我們的植保戰(zhàn)略,我們有多種途徑,其中包括來自我們研發(fā)管道產(chǎn)品及合作產(chǎn)品的有機(jī)增長等?！遍L期來看,孟山都看好麥草畏VaporGrip制劑、新殺線蟲劑tioxazafen未來的增長,以及與丹麥Novozymes公司關(guān)于生物農(nóng)業(yè)聯(lián)盟的增長機(jī)遇。Grant先生宣稱：“盡管近期行業(yè)動蕩,但我們公司快速增長的機(jī)會很快就要到來?！?/SPAN>