責(zé)任編輯:胡瀟月 來源:證券市場(chǎng)紅周刊 日期:2021-04-02
近日,中農(nóng)聯(lián)合方表示,將開啟登陸資本市場(chǎng)前的申購工作。據(jù)了解,中農(nóng)聯(lián)合隸屬于供銷總社,一直專注于生產(chǎn)“高效低毒、生態(tài)安全”的農(nóng)藥產(chǎn)品。自經(jīng)過多年技術(shù)研發(fā)、工藝優(yōu)化和渠道建設(shè),始終致力于“做中國(guó)農(nóng)化領(lǐng)域的典范”,當(dāng)前已成功構(gòu)建了安全、環(huán)保、健康、質(zhì)量一體化的管理體系,并具備了“中間體+原藥+制劑”完整產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。
農(nóng)藥行業(yè)處于穩(wěn)定上升通道
原藥制劑一體化形成產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)
眾所周知,農(nóng)藥是重要的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料,對(duì)防蟲治病、促進(jìn)糧食和農(nóng)業(yè)穩(wěn)產(chǎn)、高產(chǎn)至關(guān)重要。伴隨著未來城市化及工業(yè)化發(fā)展導(dǎo)致的耕地面積減少,全球人口的不斷增加、消費(fèi)升級(jí)、生物能源等因素又促使糧食需求不斷增加,實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)的增產(chǎn)離不開農(nóng)藥、化肥和先進(jìn)種植技術(shù)的推廣,長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,農(nóng)藥行業(yè)處于穩(wěn)定的上升通道。
同時(shí),伴隨著我國(guó)“供給側(cè)改革”政策引導(dǎo)、新《農(nóng)藥管理?xiàng)l例》實(shí)施,以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重因素疊加影響,一批具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)勢(shì)必將成為我國(guó)農(nóng)藥行業(yè)的主導(dǎo)力量,其中,產(chǎn)業(yè)鏈越長(zhǎng)的農(nóng)化企業(yè),其盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng),未來越能搶占更多的市場(chǎng)份額。據(jù)了解,中農(nóng)聯(lián)合主要產(chǎn)品有吡蟲啉、啶蟲脒、烯啶蟲胺、噠螨靈等環(huán)保、高效、低毒農(nóng)藥原藥和中間體,以及殺蟲劑、殺菌劑、除草劑等農(nóng)藥制劑產(chǎn)品。具體到份額上,據(jù)招股書披露,2017年到2019年以及2020年1-6月,中農(nóng)聯(lián)合原藥收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為65.91%、66.71%、63.66%和52.30%,制劑收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別達(dá)到了29.65%、29.19、32.68%和40.70%??梢钥吹?中農(nóng)聯(lián)合已經(jīng)逐漸成為原藥制劑一體化企業(yè),具備了產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)。對(duì)此,中農(nóng)聯(lián)合表示,一方面公司可以充分利用原藥業(yè)務(wù)的質(zhì)量與成本優(yōu)勢(shì),提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力;另一方面,公司可以充分發(fā)揮制劑業(yè)務(wù)的品牌和渠道優(yōu)勢(shì),拓展盈利空間,在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中提高企業(yè)盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
研發(fā)實(shí)力構(gòu)建品牌優(yōu)勢(shì)
“國(guó)內(nèi)+國(guó)外”齊發(fā)力 渠道優(yōu)勢(shì)凸顯
未來我國(guó)農(nóng)化行業(yè)整合速度加快,為了持續(xù)增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力和擴(kuò)大市場(chǎng)份額,中農(nóng)聯(lián)合始終秉持“貼近客戶、注重差異、自主產(chǎn)權(quán)、精品意識(shí)”的技術(shù)理念,堅(jiān)持自主研發(fā),技術(shù)研發(fā)投入和產(chǎn)品儲(chǔ)備不斷增加,截至目前,公司已獲得39項(xiàng)發(fā)明專利,并先后參與啶蟲脒可溶粉劑、烯啶蟲胺原藥等14個(gè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定,且先后承擔(dān)了“十二五”國(guó)家科技支撐計(jì)劃項(xiàng)目、“十三五”國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃,更成功研發(fā)出具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的農(nóng)藥創(chuàng)制產(chǎn)品“氟醚菌酰胺”,該產(chǎn)品的創(chuàng)制與應(yīng)用還被中國(guó)農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)定為“第十屆中國(guó)農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會(huì)農(nóng)藥創(chuàng)新貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”一等獎(jiǎng)。據(jù)此,中農(nóng)聯(lián)合相對(duì)于可比公司的毛利率水平相對(duì)偏高,據(jù)招股書披露,2017年到2019年其毛利率年均接近40%,較可比公司毛利率均值年均高了近8%。
另外,隨著人類社會(huì)對(duì)環(huán)境生態(tài)保護(hù)意識(shí)、食品安全意識(shí)的日益強(qiáng)化,環(huán)保、高效、低毒、低用量甚至超低用量的農(nóng)藥品種逐漸取代常規(guī)農(nóng)藥。而新煙堿類殺蟲劑屬高效、低毒、低殘留產(chǎn)品,據(jù)了解,中農(nóng)聯(lián)合生產(chǎn)的殺蟲類農(nóng)藥原藥主要為新煙堿類殺蟲劑,在新煙堿類殺蟲劑原藥制造領(lǐng)域已樹立起了良好的市場(chǎng)品牌,其中,吡蟲啉、啶蟲脒等原藥產(chǎn)品憑借質(zhì)量與成本優(yōu)勢(shì),已逐漸進(jìn)入到了東南亞、南亞、中東、歐美、非洲等主要農(nóng)藥市場(chǎng),未來,中農(nóng)聯(lián)合擬逐漸通過設(shè)立境外子公司等方式開展自主登記。
與此同時(shí),中農(nóng)聯(lián)合還自創(chuàng)了“焦點(diǎn)營(yíng)銷”服務(wù)模式,以“省心省力、增產(chǎn)增收”為服務(wù)目標(biāo),引導(dǎo)農(nóng)民科學(xué)種田,因此獲評(píng)為“第十屆中國(guó)農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會(huì)最佳營(yíng)銷案例”。隨著擴(kuò)展力度的提升,截至目前,中農(nóng)聯(lián)合已成功建立了覆蓋國(guó)內(nèi)30多個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的銷售網(wǎng)絡(luò)和售后服務(wù)體系。基于此,中農(nóng)聯(lián)合境內(nèi)銷售收入順勢(shì)實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng),據(jù)招股書披露,其2020年上半年境內(nèi)銷售收入占比已達(dá)75.96%。
對(duì)此,中農(nóng)聯(lián)合表示,未來 3-5 年內(nèi)將緊緊抓住國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移以及國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的歷史機(jī)遇,加快新產(chǎn)品的開發(fā)步伐,拓寬公司產(chǎn)品線,在進(jìn)一步做大做強(qiáng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí),加強(qiáng)國(guó)際市場(chǎng)拓展力度,做到內(nèi)外兼顧并舉發(fā)展。
借助本次上市,中農(nóng)聯(lián)合擬募資投于年產(chǎn)3300噸殺蟲劑原藥項(xiàng)目、10000t/a二氯五氯甲基吡啶和5000t/a啶蟲脒原藥建設(shè)項(xiàng)目,項(xiàng)目全部建成投產(chǎn)后,公司的生產(chǎn)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大,同時(shí)也將進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率和整體競(jìng)爭(zhēng)力,最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷量和盈利的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
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