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安道麥:預(yù)計(jì)原藥料價(jià)格未來(lái)幾個(gè)月將繼續(xù)保持高位 尋求母公司力量獲得更多貨運(yùn)資源

責(zé)任編輯:左彬彬 來(lái)源:公司公告 日期:2021-11-01

 

2021年10月27日,安道麥接待中金公司等多家機(jī)構(gòu)調(diào)研。公司總裁兼首席執(zhí)行官多明閣以及全球戰(zhàn)略、企業(yè)發(fā)展與資本市場(chǎng)執(zhí)行總監(jiān)Wayne Rudolph介紹了公司2021年三季度及前九個(gè)月的業(yè)績(jī),隨后回答了分析師關(guān)心的問(wèn)題。

       

問(wèn):第一個(gè)是行業(yè)性的問(wèn)題,在9月份江蘇限電之后,十一以后國(guó)內(nèi)原料藥的價(jià)格都有大幅上漲,在即將到來(lái)的四季度采購(gòu)?fù)?管理層是否認(rèn)為這個(gè)價(jià)格趨勢(shì)會(huì)持續(xù)?跳漲背后的原因除了供應(yīng)端短缺以外,是否亦因中間環(huán)節(jié)的庫(kù)存水平低導(dǎo)致了價(jià)格出現(xiàn)大幅度的增長(zhǎng)?

       

第二個(gè)問(wèn)題是今年以來(lái)各農(nóng)化跨國(guó)公司在中國(guó)地區(qū)的銷(xiāo)售均超過(guò)其它地區(qū),這是否因?yàn)橹脖P袠I(yè)或者中國(guó)市場(chǎng)存在特殊原因?

       

第三個(gè)問(wèn)題是我們看到各家跨國(guó)公司今年的財(cái)務(wù)報(bào)表中,銷(xiāo)售量都非常好,但是終端產(chǎn)品的價(jià)格沒(méi)有提上去,導(dǎo)致毛利率下滑。成本上漲沒(méi)有順利傳導(dǎo)至終端的原因是什么?

       

第四個(gè)問(wèn)題是今年有預(yù)測(cè)出現(xiàn)嚴(yán)寒天氣,會(huì)不會(huì)對(duì)今年冬季或者明年年初的春耕用藥產(chǎn)生影響?

       

答:關(guān)于第一個(gè)問(wèn)題,首先國(guó)內(nèi)限電不僅局限于江蘇。我們預(yù)計(jì)原藥料價(jià)格處于高位的趨勢(shì)在未來(lái)幾個(gè)月將繼續(xù)保持。限電、減少能耗的情況預(yù)計(jì)將在相當(dāng)長(zhǎng)的幾個(gè)月中與行業(yè)共存,未來(lái)數(shù)月中,行業(yè)生產(chǎn)遭遇的干擾可能更加難以預(yù)測(cè)。在這樣的情況下,不太可能出現(xiàn)庫(kù)存積壓的情況。

       

跨國(guó)企業(yè)在中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)更好,是服務(wù)與產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)綜合作用的結(jié)果。一方面是跨國(guó)企業(yè)的服務(wù)和產(chǎn)品受中國(guó)農(nóng)民的認(rèn)可,另一方面也體現(xiàn)了中國(guó)市場(chǎng)環(huán)境的精細(xì)化特點(diǎn)。農(nóng)民通過(guò)電子平臺(tái)和服務(wù)平臺(tái)都可以滿(mǎn)足精細(xì)化需求,這些平臺(tái)幫助他們抓住良機(jī),并迅速轉(zhuǎn)化為產(chǎn)量增加、利潤(rùn)提升的結(jié)果。我們?cè)跒橹袊?guó)農(nóng)民提供產(chǎn)品組合時(shí)發(fā)現(xiàn)了這一點(diǎn);另一方面,我們也看到,像現(xiàn)代農(nóng)業(yè)平臺(tái)(MAP)這樣的平臺(tái)正在實(shí)實(shí)在在地提高中國(guó)農(nóng)民的專(zhuān)業(yè)水平。

       

關(guān)于成本傳導(dǎo),我們的經(jīng)驗(yàn)是在市場(chǎng)上需求和供應(yīng)的產(chǎn)品更為細(xì)化的地區(qū),我們能夠提高價(jià)格,譬如巴西和美國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了價(jià)格提升。但是,對(duì)于大宗產(chǎn)品更為普遍的市場(chǎng),如澳大利亞、南非和許多其它地方,提高價(jià)格面臨相當(dāng)多的困難。這是植保行業(yè)所有公司目前面臨的現(xiàn)實(shí)。

       

關(guān)于寒冬和拉尼娜現(xiàn)象,東南亞地區(qū)可能遭遇旱情。但這是否影響植保業(yè)務(wù)的整體規(guī)模還有待觀察,因?yàn)殇N(xiāo)量可能下降,但同時(shí)會(huì)看到銷(xiāo)售價(jià)格上漲。

       

問(wèn):除草劑、殺蟲(chóng)劑和殺菌劑各自貢獻(xiàn)的利潤(rùn)率是多少?除草劑和其它品類(lèi)是不是利潤(rùn)貢獻(xiàn)率不同?

       

答:我理解你的問(wèn)題是除草劑在第三季度對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)是否比其它品類(lèi)大。這主要看是哪個(gè)地區(qū)。在北半球一些作物的種植季節(jié),除草劑對(duì)業(yè)務(wù)影響更大,比如歐洲和北美。但在南半球,作物在第三季度已經(jīng)種下地了,例如巴西,這個(gè)時(shí)候主要的貢獻(xiàn)來(lái)自于殺菌劑。

       

總體而言,第三季度除草劑的貢獻(xiàn)占比略有上升;但是如果看前九個(gè)月的話,不同類(lèi)別產(chǎn)品的貢獻(xiàn)分布情況與歷史情況基本一致。除草劑的占比在40%上下,殺蟲(chóng)劑出現(xiàn)從29%到30%的小幅增加。各品類(lèi)的貢獻(xiàn)占比長(zhǎng)期來(lái)看非常穩(wěn)定。

       

問(wèn):第一個(gè)問(wèn)題是今年農(nóng)資產(chǎn)品的整體價(jià)格上漲比較快,請(qǐng)問(wèn)農(nóng)資產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)到下游是否會(huì)對(duì)明年農(nóng)民種植的意愿造成影響,進(jìn)而影響明年農(nóng)藥和化肥的需求?

       

第二個(gè)問(wèn)題是今年主流的滅生性除草劑價(jià)格上漲,是否會(huì)帶動(dòng)其它的除草劑、以及殺蟲(chóng)劑、殺菌劑的需求?

       

答:關(guān)于第一個(gè)問(wèn)題,我們不認(rèn)為農(nóng)民目前經(jīng)歷的價(jià)格上漲會(huì)影響下游整體需求。它可能會(huì)影響規(guī)模非常小的農(nóng)民,但工業(yè)化農(nóng)業(yè)種植正在享受市場(chǎng)需求旺盛、作物價(jià)格居于高位的惠益。就農(nóng)場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)情況而言,盡管農(nóng)資投入存在通貨膨脹,但從業(yè)者的收益仍然增加。我們預(yù)計(jì)2022年農(nóng)資投入的價(jià)格將繼續(xù)增長(zhǎng),但不會(huì)嚴(yán)重打擊農(nóng)民的整體需求。

       

草甘膦和草銨膦的價(jià)格走勢(shì)是整個(gè)行業(yè)當(dāng)前狀態(tài)的典型縮影,原材料成本增加轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)相關(guān)原藥的成本攀升。但是這兩個(gè)產(chǎn)品也非常特殊,因?yàn)檫@輪漲價(jià)主要與黃磷這一種原料價(jià)格有關(guān)。黃磷的價(jià)格從9月初每噸18,000元漲到10月初的近70,000元,現(xiàn)在回落至40,000元。接下來(lái)要看價(jià)格是否會(huì)有更多的下降,因?yàn)樵蟽r(jià)格和產(chǎn)成品價(jià)格之間存在聯(lián)動(dòng)關(guān)系。在原料漲價(jià)的基礎(chǔ)上,市場(chǎng)又出現(xiàn)了供應(yīng)短缺,因?yàn)楫?dāng)時(shí)拜耳在北美的主要工廠遭遇洪災(zāi),草甘膦停產(chǎn)達(dá)3個(gè)星期。這兩個(gè)因素疊加導(dǎo)致本季度草甘膦和草銨膦的價(jià)格均創(chuàng)下新高。

       

問(wèn):第一個(gè)問(wèn)題是公司一到三季度持續(xù)受到運(yùn)輸和采購(gòu)方面的壓力,作為先正達(dá)以及中國(guó)中化的子公司,公司是否會(huì)尋求母公司的資源緩解壓力?

       

第二個(gè)問(wèn)題是剛才您提到限電限產(chǎn)以及成本趨勢(shì)會(huì)持續(xù)影響到第四季度及以后一段時(shí)間,請(qǐng)問(wèn)對(duì)第四季度的影響會(huì)是怎樣的?

       

第三個(gè)問(wèn)題是公司是如何看待海運(yùn)價(jià)格趨勢(shì)的?

       

答:關(guān)于第一個(gè)問(wèn)題,我們的業(yè)務(wù)依靠供應(yīng)鏈穩(wěn)定有序的運(yùn)轉(zhuǎn)。物流成本增加,業(yè)務(wù)會(huì)受到波及。我們目前確實(shí)尋求中化集團(tuán)與先正達(dá)集團(tuán)的力量獲得更多貨運(yùn)資源。安道麥能夠在行業(yè)內(nèi)脫穎而出,主要在于我們有能力持續(xù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量增長(zhǎng),我們?cè)诠?yīng)緊縮的情況下仍能獲得支撐銷(xiāo)量增長(zhǎng)的貨物,這不是每家公司都能做到。面對(duì)供應(yīng)的緊張態(tài)勢(shì),我們作為先正達(dá)集團(tuán)的一員,可以與兄弟公司一起爭(zhēng)取更多的貨運(yùn)資源,在談判中爭(zhēng)取更好的貨運(yùn)價(jià)格,共同勝過(guò)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。畢竟,物流成本的增加會(huì)實(shí)打?qū)嵉赜绊憳I(yè)務(wù)。

       

關(guān)于第二個(gè)問(wèn)題,這取決于后續(xù)限電限產(chǎn)的程度和范圍,目前而言還不太明了。面對(duì)這種不定的局面,我們需要改變思路,著重考慮如何從集團(tuán)的角度優(yōu)化資源配置,供應(yīng)鏈計(jì)劃明確輕重緩急,譬如哪些產(chǎn)品需要提前備貨,以便在明年抓住機(jī)遇。

       

關(guān)于第三個(gè)問(wèn)題,海運(yùn)價(jià)格可能不會(huì)繼續(xù)攀升,但亦不會(huì)逆轉(zhuǎn)下降,除非有更多的貨運(yùn)空間。當(dāng)然有一個(gè)關(guān)鍵因素可能會(huì)扭轉(zhuǎn)局面。如果航空客運(yùn)開(kāi)始恢復(fù)正常,會(huì)釋放出更多的航空貨運(yùn)空間。但這不是現(xiàn)在可以預(yù)見(jiàn)的事情。因此目前預(yù)計(jì)海運(yùn)價(jià)格將在一定時(shí)間內(nèi)保持在高位。

 

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