2022年,受俄烏沖突、國(guó)際通脹、極端天氣、部分國(guó)家限制糧食出口等多種因素影響,國(guó)際糧食價(jià)格震蕩上揚(yáng),除大米價(jià)格下降外,其余品種價(jià)格均上升。綜合各種因素分析判斷,預(yù)計(jì)2023年國(guó)際糧食價(jià)格波動(dòng)幅度將會(huì)收窄,總體水平將略高于2022年。

       2022年國(guó)際糧價(jià)大幅上揚(yáng)

       2022年,俄烏沖突、國(guó)際通脹、極端天氣和部分國(guó)家限制糧食出口等因素嚴(yán)重影響了國(guó)際供應(yīng)鏈,推高全球糧食價(jià)格。俄烏沖突后,國(guó)際小麥價(jià)格連續(xù)4個(gè)月保持上行,且創(chuàng)下從年初到歷史高點(diǎn)1363.5美分/蒲式耳80%的巨大漲幅。玉米、大豆亦是如此,上漲幅度分別達(dá)40%和32%。小麥、大豆、玉米價(jià)格上升至10年新高。下半年,全球糧食庫(kù)存充足且供應(yīng)不斷向好,疊加經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期的影響,各糧食品種價(jià)格近乎回至年初水平。

       2022年國(guó)際糧食價(jià)格大起大落,全年呈“漲-跌-平”的倒V型走勢(shì)。前5個(gè)月,國(guó)際市場(chǎng)小麥、玉米、大豆、豆油價(jià)格均有較大程度上升,6、7月份有所下降,并在隨后月份中高位震蕩運(yùn)行。具體來(lái)看,棕櫚油價(jià)格漲幅近200%,小麥、豆油價(jià)格漲幅超過(guò)20%,玉米、大豆、豆粕、油菜籽價(jià)格漲幅超過(guò)10%,大米價(jià)格下跌。

       糧食市場(chǎng),小麥、玉米價(jià)格水平高于上年,大米普遍低于上年。美國(guó)硬麥現(xiàn)貨、芝加哥交易所軟紅冬麥期貨全年平均價(jià)格分別為417美元/噸、332美元/噸,分別比上年大幅上升40%和29.1%；美國(guó)玉米現(xiàn)貨、芝加哥交易所玉米期貨價(jià)格分別為275美元/噸、274美元/噸,分別上升20.4%、18.6%。芝加哥糙米期貨價(jià)格為364美元/噸,下降24%。泰國(guó)破碎率5%大米出口價(jià)格為421美元/噸,下降5.5%；越南大米416美元/噸,下降9%。

       油料油脂市場(chǎng),大豆、豆油、豆粕、油菜籽價(jià)格水平高于上年,棕櫚油價(jià)格水平明顯高于上年。芝加哥交易所大豆期貨價(jià)格為570美元/噸,比上年上漲12.9%；美國(guó)大豆現(xiàn)貨價(jià)格為559美元/噸,上漲13.2%；巴西馬德里亞角港口大豆FOB價(jià)為566美元/噸,上漲16.6%。美國(guó)市場(chǎng)豆油期貨價(jià)格為71.2美分/磅,上漲22.8%；美國(guó)豆粕期貨價(jià)格為442美元/短噸,上升15.7%。ICE油菜籽期貨價(jià)格為974加元/噸,上漲12.5%。馬來(lái)西亞棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格為5090美元/噸,上漲196.1%,上半年棕櫚油價(jià)格漲至近10年來(lái)高位,主要是由主產(chǎn)國(guó)的出口政策及國(guó)際金融環(huán)境所致,6月份美國(guó)加息幅度較大,且后續(xù)繼續(xù)加息的預(yù)期強(qiáng)烈,大宗商品市場(chǎng)普遍回落,棕櫚油市場(chǎng)承壓下行。

       2023年國(guó)際糧價(jià)或?qū)⑾热鹾髲?qiáng)

       展望2023年,疫情以及西方國(guó)家的貨幣政策影響仍可能持續(xù),疊加地緣政治沖擊,導(dǎo)致目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為2023年全球經(jīng)濟(jì)下行甚至衰退。但筆者認(rèn)為,2023年美國(guó)央行加息、俄烏沖突對(duì)全球糧食市場(chǎng)的影響將有所減弱,糧食市場(chǎng)將逐步回歸供求因素主導(dǎo)價(jià)格,國(guó)際糧食價(jià)格先弱后強(qiáng)。

       全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)下滑,部分糧食品種需求增速放緩。2021年全球GDP高達(dá)6%左右,2022年僅為2%左右,2023年對(duì)通脹的治理仍然是世界經(jīng)濟(jì)面臨的最主要挑戰(zhàn),貨幣政策外溢效應(yīng)依然存在,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受到拖累,預(yù)計(jì)對(duì)一季度的沖擊較大,抑制全球糧食價(jià)格。結(jié)合國(guó)際貨幣基金組織、經(jīng)合組織等機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè),普遍認(rèn)為2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.5%左右,增速處于低位。2022年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為3.3%左右,伴隨著疫情影響消退、消費(fèi)反彈,以及房地產(chǎn)投資和涉房消費(fèi),有望拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。據(jù)高盛等機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),2023年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度約為5.1%。

       美國(guó)通脹見(jiàn)頂,美聯(lián)儲(chǔ)加息影響減弱,糧食價(jià)格有望回歸,受供需基本面主導(dǎo)。2022年,美元走勢(shì)強(qiáng)勁,對(duì)包括糧食在內(nèi)的商品市場(chǎng)構(gòu)成一定壓力。近兩個(gè)月,美國(guó)通脹回落超出預(yù)期,美國(guó)CPI、核心CPI及PCE三項(xiàng)指標(biāo)均處于2022年以來(lái)的最低水平,市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將放緩加息步伐。放松加息對(duì)大宗商品價(jià)格有一定利多支持,但歐美經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)大宗商品需求會(huì)形成較為明顯的沖擊,由于中國(guó)和其他主要經(jīng)濟(jì)體處于不同的經(jīng)濟(jì)周期中,因此2023年中國(guó)消費(fèi)恢復(fù)對(duì)全球消費(fèi)增長(zhǎng)顯得尤為重要。

       俄烏沖突影響逐漸減弱。2022年7月下旬,多方達(dá)成黑海糧食出口協(xié)議,確保烏克蘭糧食產(chǎn)品順利出口。據(jù)統(tǒng)計(jì),自7月底協(xié)議以來(lái),烏克蘭通過(guò)三個(gè)黑海港口出口1580萬(wàn)噸農(nóng)產(chǎn)品,該協(xié)議從11月18日起延長(zhǎng)了120天。另外,俄羅斯農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示,截至2022年12月1日,俄糧食收獲量為1.562億噸,其中小麥?zhǔn)斋@1.053億噸,上年這一數(shù)據(jù)僅為7900萬(wàn)噸。黑海糧食協(xié)議簽訂和延長(zhǎng),以及俄羅斯糧食豐收,緩解了全球糧食市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性供給問(wèn)題,隨著供應(yīng)增加,主要糧食出口國(guó)可能會(huì)放松對(duì)糧食出口的限制。但俄烏沖突對(duì)烏克蘭糧食生產(chǎn)帶來(lái)的減產(chǎn)難以修復(fù)。2023年,地區(qū)沖突、貿(mào)易限制等狀況能否緩解仍將影響全球糧食供應(yīng)。

       全球糧食供需總體緊平衡,庫(kù)存水平較高。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的變化主要取決于供求關(guān)系。2023年全球糧食產(chǎn)量和需求量總體均將有所減少,產(chǎn)需關(guān)系繼續(xù)保持緊平衡,庫(kù)存水平較高。美國(guó)農(nóng)業(yè)部2022年12月供需報(bào)告預(yù)計(jì),2022/2023年度全球小麥、大豆增產(chǎn),玉米、大米均有不同程度減產(chǎn),全球糧食總產(chǎn)量為27.37億噸,比上年度減少2.13%；需求量為27.7億噸,減少1.26%,當(dāng)年糧食產(chǎn)量低于需求量3250萬(wàn)噸,供需缺口將推升價(jià)格。同時(shí),該年度全球糧食期末庫(kù)存有所下降,預(yù)計(jì)期末庫(kù)存下降4.09%,至7.6億噸；庫(kù)存消費(fèi)比達(dá)到27.4%,與上年度基本持平,大幅高于國(guó)際公認(rèn)的17%的安全線水平,將對(duì)國(guó)際糧價(jià)產(chǎn)生壓制。

       國(guó)際原油價(jià)格將下行。2022年,美西方國(guó)家對(duì)俄羅斯的油氣制裁持續(xù)加碼,俄羅斯也出臺(tái)了反制裁措施,地緣政治沖突仍在持續(xù),但隨著全球多家央行大幅加息,市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂(yōu)加劇。能源分析機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),2023年全球原油需求仍將保持增長(zhǎng),但油價(jià)將低于2022年的平均水平。原油價(jià)格下降會(huì)通過(guò)降低運(yùn)輸成本和減少生物能源產(chǎn)業(yè)需求兩方面的作用,平抑國(guó)際糧食價(jià)格波動(dòng)。

       氣候變化仍是影響糧食市場(chǎng)最大的不確定性因素。近年來(lái),極端天氣頻發(fā),從當(dāng)前天氣推演,2023年氣候因素的影響仍然不小。美國(guó)、阿根廷當(dāng)前正遭遇極端天氣,威脅糧食生產(chǎn)。2022年12月中旬,一場(chǎng)大型的冬季風(fēng)暴席卷美國(guó),小麥產(chǎn)區(qū)零華氏度以下的低溫引起人們對(duì)減產(chǎn)的擔(dān)憂(yōu)。對(duì)于2023年2～3月的天氣,市場(chǎng)預(yù)期也并不樂(lè)觀,預(yù)計(jì)3月份還會(huì)有持續(xù)的寒冷天氣出現(xiàn),2023年美國(guó)低溫天氣需持續(xù)關(guān)注。

       2023年糧價(jià)總水平或高于上年

       綜合來(lái)看,筆者預(yù)計(jì)2023年國(guó)際糧價(jià)將區(qū)間震蕩,整體將呈現(xiàn)先弱后強(qiáng)的走勢(shì),總體水平略高于2022年。

       小麥?zhǔn)袌?chǎng)

       從供需層面看,本年度全球小麥產(chǎn)量繼續(xù)小幅增長(zhǎng),供需缺口有所縮小,庫(kù)存水平繼續(xù)下降。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新報(bào)告,2022/2023年度全球小麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)略增0.16%,達(dá)到7.81億噸,本年度缺口894萬(wàn)噸,而上年度缺口1407萬(wàn)噸；期末庫(kù)存連續(xù)第三年下降,本年度下降3.24%,至2.67億噸；庫(kù)存消費(fèi)比33.9%,比上年度下降1個(gè)百分點(diǎn),但仍高于23%～26%的安全線。

       目前,美國(guó)的冬小麥作物生產(chǎn)前景仍存在不確定性；全球小麥庫(kù)存仍然緊張,主要出口國(guó)庫(kù)存降至10年來(lái)最低水平。總體看,2023年小麥價(jià)格將繼續(xù)上行,總體水平將高于2022年。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2022/2023年度美國(guó)農(nóng)場(chǎng)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)為910美分/蒲式耳,比上年度上漲19.3%。

       玉米市場(chǎng)

       從供需層面看,2023年玉米產(chǎn)量預(yù)期下降,產(chǎn)需缺口將擴(kuò)大。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新報(bào)告,2022/2023年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)期下降4.5%,至11.62億噸,本年度需求量11.71億噸；全球玉米產(chǎn)需缺口再度擴(kuò)大,達(dá)869萬(wàn)噸；全球玉米期末庫(kù)存減少2.83%,至2.98億噸；庫(kù)存消費(fèi)比預(yù)期降低至25.5%,但仍明顯高于15%的安全線。

       地緣政治沖突和極端天氣等意外事件,促成2022/2023年度全球玉米供應(yīng)緊缺格局,預(yù)計(jì)價(jià)格維持高位震蕩運(yùn)行,但全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)制約了玉米市場(chǎng)的上漲空間。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2022/2023年度美國(guó)農(nóng)場(chǎng)玉米收購(gòu)價(jià)為670美分/蒲式耳,比上年度上漲11.7%。

       大米市場(chǎng)

       從供需層面看,2023年大米產(chǎn)量有所下降,庫(kù)存消費(fèi)比降至較低水平。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新報(bào)告,2022/2023年度全球大米產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降2.3%,至5.03億噸；需求量5.17億噸,減少0.7%；全球大米庫(kù)存已連續(xù)三年下降,期末庫(kù)存下降7.5%,至1.69億噸；庫(kù)存消費(fèi)比32.6%,比上年度下降2.4個(gè)百分點(diǎn),為2017年以來(lái)最低水平。

       2022年全球第一大大米出口國(guó)印度頒布出口禁令,國(guó)際大米價(jià)格悉數(shù)上漲?？傮w預(yù)計(jì),2023年國(guó)際大米市場(chǎng)將震蕩上行。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2022/2023年度美國(guó)農(nóng)場(chǎng)大米收購(gòu)價(jià)為19美元/英擔(dān),比上年度上漲18%。

       大豆市場(chǎng)

       從基本面看,本年度全球大豆產(chǎn)量明顯提升,全球大豆供應(yīng)偏緊格局將得到緩解,大豆價(jià)格重心將逐步下移。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新報(bào)告,預(yù)計(jì)2022/2023年度大豆產(chǎn)量大幅提高10%,至3.91億噸；需求量3.81億噸,供需過(guò)剩1030萬(wàn)噸,而上年度缺口為777萬(wàn)噸；期末庫(kù)存提高7.45%,至1.03億噸；庫(kù)存消費(fèi)比27%,與上年度基本持平。

       美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2022/2023年度美國(guó)農(nóng)場(chǎng)大豆收購(gòu)價(jià)為1400美分/蒲式耳,比上年度上漲5.26%；豆油價(jià)格為68美分/磅,下降6.82%；豆粕價(jià)格為410美元/短噸,下降6.78%。