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從節(jié)前開始的化工品漲價潮一直延續(xù)到了節(jié)后,2月9日到2月20日,DBP、辛醇、正丁醇、DOP、醋酸丁酯、DOTP、BDO、異丁醇、丙烯酸丁酯、苯酐等原料漲幅均超過20%。

這一輪漲價背后的邏輯是什么？漲價潮究竟還能延續(xù)多久？

油價上漲、國外疫情疊加作用

多家研究機構(gòu)認(rèn)為,原油價格上漲成為支撐化工品價格上漲的主因,兩者呈現(xiàn)正相關(guān)趨勢。數(shù)據(jù)顯示,布倫特原油期貨今年以來漲幅達(dá)19.7%；紐約輕質(zhì)原油期貨今年以來漲幅達(dá)20%。醋酸、乙二醇、草甘膦、化纖、尿素等均出現(xiàn)不同程度上漲。

“總體來看是多重因素導(dǎo)致的此輪化學(xué)品價格上漲?！敝袊秃突瘜W(xué)工業(yè)聯(lián)合會市場與信息部主任祝昉向記者進(jìn)一步分析指出,此輪化學(xué)品價格上漲的原因包含油價元素在內(nèi),共有三重：第一重因素就是油價上漲帶動下游產(chǎn)品上漲。近期油價從40多美元一路攀升至60多美元,下游產(chǎn)品價格也會隨之上漲。

第二重因素是市場供求。不少漲價產(chǎn)品的供求關(guān)系屬于相對平衡狀態(tài),因為產(chǎn)能不是很充足,所以其供需平衡的脆弱程度較大,更容易受下游需求影響出現(xiàn)價格波動。而下游需求的確也在好轉(zhuǎn)。祝昉談到,在下游終端產(chǎn)品大量出口的帶動下,不少原料、助劑價格攀升。

第三重因素則是近幾年大宗產(chǎn)品營業(yè)利潤率在下滑,不少投資者退出,當(dāng)下游需求上升,原料價格也即被拉漲。

一位中化集團的專家表示,這一輪化工漲價雖與油價有關(guān),但是更多還與疫情有關(guān)。海外疫情反復(fù)導(dǎo)致部分海外化工裝置停產(chǎn),這一部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到了國內(nèi)。國內(nèi)化工產(chǎn)品的海外訂單需求提升,拉動化工原材料需求,眾多化工品價格均明顯上漲。

美國寒流短期促漲

2月13日起的美國寒潮,致使美國一些煉廠關(guān)停,促使歐美化工價格上漲。其中聚烯烴是受到影響較大的產(chǎn)品之一。

寒潮事件對后市聚烯烴產(chǎn)品價格影響幾何？對此,一德期貨的相關(guān)專家分析表示,一是寒流事件影響快而猛,但是持續(xù)時間不會很長,預(yù)計兩周,屆時相關(guān)產(chǎn)品價格將出現(xiàn)階段性調(diào)整的必要,特別是,國內(nèi)市場可能會提前歐美市場到達(dá)階段性頂點然后調(diào)整。

二是聚烯烴本身的供需結(jié)構(gòu)較好。美國和中東是主要的聚烯烴出口地區(qū),美國遭遇寒流天氣影響,而中東處于集中檢修時期,供應(yīng)環(huán)比都是減少的；東北亞地區(qū),日本地震影響了本國內(nèi)聚乙烯的供應(yīng),韓國3月份進(jìn)入春季檢修,該區(qū)域供應(yīng)也是環(huán)比減少；俄羅斯和歐洲地區(qū)本身庫存上水平不高,在新冠疫情影響下,本身生產(chǎn)負(fù)荷較正常偏低；去年中國國內(nèi)進(jìn)口空間沒有打開,所以國內(nèi)庫存水平不高。綜合來看,國外市場供應(yīng)環(huán)比減少,國際存量水平也不高,整體供需結(jié)構(gòu)較好。

專家還表示,從宏觀來看,全球貨幣政策相對寬松。疫情后,制造業(yè)景氣周期即將到來,制造業(yè)的景氣周期將會為化工品漲價帶來利好。具體到聚烯烴產(chǎn)品,專家認(rèn)為價格會出現(xiàn)短期調(diào)整而不是轉(zhuǎn)勢,后市不具備大跌的條件。

祝昉認(rèn)為,從資本市場角度看,寒潮會引發(fā)市場一定程度的恐慌,但很快會平復(fù)。從化學(xué)品市場角度看,目前我國進(jìn)口聚烯烴量較大,2020年聚乙烯對外依存度已經(jīng)升至48.9%。美國寒潮導(dǎo)致供應(yīng)量減少一定會帶來價格的上漲,但不必過分擔(dān)心這樣的漲價。祝昉解釋道,國內(nèi)還有像恒力石化、浙江石化這樣的企業(yè),在目前成品油過剩的情況下,可以多生產(chǎn)化工品；此外還有煤化工作為補充。美國寒潮對國內(nèi)低端大宗產(chǎn)品影響較小,唯一需要擔(dān)心的就是產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈短缺的問題,一些高端專用料價格會漲的多一點。

新景氣周期言之尚早

化工品一片漲勢,是否說明新的行業(yè)景氣周期即將到來,這一觀點并未得到業(yè)內(nèi)人士認(rèn)同。

中石化的一位專家表示,從節(jié)前開始化工品漲價,是綜合因素影響所致,比如油價上漲、國內(nèi)政策寬松,需求復(fù)蘇,內(nèi)循環(huán)向良性發(fā)展、以及季節(jié)等因素都起到了促漲作用。

專家認(rèn)為,上一輪石化行業(yè)景氣周期是2016~2019年,按照正常的周期一般是3~4年重回景氣周期,因此,現(xiàn)在說石化行業(yè)進(jìn)入新的一輪景氣周期言之尚早?；て窛q價的短期行為能夠繼續(xù)還要綜合國內(nèi)、國外需求復(fù)蘇情況而定。

祝昉認(rèn)為,盡管價格有所好轉(zhuǎn),但國內(nèi)大宗產(chǎn)品仍然處于過剩狀態(tài)?！斑B續(xù)出現(xiàn)兩次工業(yè)品PPI低于消費品CPI,第一個周期有54個月的負(fù)增長,第二個周期(到去年12月)是26個月的正增長,但PPI低于CPI的情況仍然沒能扭轉(zhuǎn)過來,也就是說原料向終端傳遞依然存在著困難?！?/FONT>