行業(yè)資訊

　　該券商研究員表示,今年屬農(nóng)藥"小年",因此整個行業(yè)略顯沉寂,需求較疲弱,很多大宗農(nóng)藥產(chǎn)品如草甘膦、百草枯的價格一路下滑,僅有少量品種走出獨(dú)立行情,如麥草畏、草銨膦等。在這樣的大背景下,很多農(nóng)藥跨國公司的表現(xiàn)都不太盡如人意,而國內(nèi)農(nóng)藥行業(yè)增長亦不及預(yù)期。

　　“但相對于其他化工子行業(yè)來說,農(nóng)藥行業(yè)的表現(xiàn)算好了,同時我也比較看好行業(yè)下半年的業(yè)績,像揚(yáng)農(nóng)化工(600486.SH)、長青股份(002391.SZ)、聯(lián)化科技(002250.SZ)等公司都是目前市場關(guān)注的?！鄙鲜鋈萄芯繂T說。

　　而一位基金研究員則認(rèn)為,現(xiàn)在整個化工板塊大多都處于一種產(chǎn)能過剩的狀態(tài),包括農(nóng)藥,像除草劑草甘膦,其產(chǎn)能過剩價格下滑厲害。但即便如此,仍有一些企業(yè)是不錯的投資標(biāo)的,如農(nóng)藥中間體企業(yè)聯(lián)化科技,大白馬股揚(yáng)農(nóng)化工等。另外,一些正轉(zhuǎn)型做互聯(lián)網(wǎng)+(農(nóng)資電商)的企業(yè)也值得關(guān)注,如輝豐股份(002496.SZ)、諾普信(002215.SZ)等。

　　以下是22家農(nóng)藥上市公司中報盤點(diǎn)：

　　上市公司2015年中報披露已收官,從統(tǒng)計(jì)的22家農(nóng)藥上市公司來看,20家盈利,2家虧損;凈利潤降幅超過20%的有8家,主要集中于主營草甘膦、百草枯的企業(yè);凈利潤增幅超過兩位數(shù)的有8家,包括升華拜克(600226.SH)、華邦健康(002004.SZ)、湖南海利(600731.SH)、興發(fā)集團(tuán)(600141.SH)、聯(lián)化科技、利爾化學(xué)(002258.SZ)、長青股份、諾普信;凈利增幅分別為82.93%、70.71%、45.86%、45.12%、25.38%、22.09%、10.23%、10.21%。

　　大智慧通訊社(微信號DZH_news)觀察發(fā)現(xiàn),這8家企業(yè)中的大多數(shù)是曾采訪過的農(nóng)藥資深專家提及的“農(nóng)藥第一梯隊(duì)”中的企業(yè),如聯(lián)化科技、華邦健康、利爾化學(xué)、諾普信等。

　　1、升華拜克

　　上半年,升華拜克實(shí)現(xiàn)凈利高速增長的原因主要在于公司聯(lián)營企業(yè)青島易邦和財通基金本期利潤增加所致,而公司主營農(nóng)獸藥業(yè)務(wù)方面則仍是不容樂觀,競爭加劇,部分產(chǎn)品市場需求持續(xù)低迷,但農(nóng)獸藥產(chǎn)品毛利率在降本增效的努力下還是增加了7.24個百分點(diǎn)。下半年度,公司將積極參與資本市場運(yùn)作、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、推進(jìn)重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目,將公司的發(fā)展戰(zhàn)略由農(nóng)藥、獸藥及鋯的生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)逐漸向互聯(lián)網(wǎng)游戲等互聯(lián)網(wǎng)新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。

　　2、華邦健康

　　華邦健康醫(yī)藥和農(nóng)藥業(yè)務(wù)并舉,上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤3.98億元,同比增長70.71%,目前公司的看點(diǎn)主要還是在醫(yī)藥板塊。華邦健康收購百盛藥業(yè),擬收購德國養(yǎng)老機(jī)構(gòu)萊茵醫(yī)療對公司未來在大處方藥領(lǐng)域以及大健康產(chǎn)業(yè)的布局都有積極意義。

　　3、湖南海利

　　湖南海利實(shí)際控制人是湖南國資委。從上半年的情況來看,公司通過成本控制,很好的提升了精細(xì)化工產(chǎn)品的毛利率。公司目前是亞洲最具實(shí)力的氨基甲酸酯類系列農(nóng)藥產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化基地之一,氨基甲酸酯類農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)鏈相對完整,具有很好的成本優(yōu)勢。

　　4、興發(fā)集團(tuán)

　　上半年,興發(fā)集團(tuán)草甘膦產(chǎn)業(yè)受市場影響,價格大幅下降,導(dǎo)致子公司泰盛公司業(yè)績明顯下滑,對公司業(yè)績增長形成拖累。但報告期內(nèi)公司肥料產(chǎn)業(yè)和磷化工行業(yè)景氣回暖,均扭虧為盈,最后實(shí)現(xiàn)了中報的超預(yù)期表現(xiàn)。中金研報認(rèn)為,受磷肥出口關(guān)稅降低影響,預(yù)計(jì)今年全年中國的磷肥出口量將會超預(yù)期,隨著秋耕備肥臨近需求增多,下游補(bǔ)庫存將推動磷肥進(jìn)一步上行。

　　此外,公司磷礦儲量豐富,品位較高,同時公司還通過技術(shù)改造不斷降低成本。作為行業(yè)龍頭,若磷化工行業(yè)持續(xù)改善,興發(fā)集團(tuán)將首當(dāng)其沖獲益于行業(yè)的回暖。

　　5、聯(lián)化科技

　　聯(lián)化科技是一家農(nóng)藥、醫(yī)藥中間體企業(yè),不少業(yè)內(nèi)人士對公司的評價均很高,認(rèn)為公司質(zhì)地優(yōu)良,用一位大型基金研究員的話說,就是公司業(yè)績經(jīng)常會超預(yù)期。今年上半年,聯(lián)化科技實(shí)現(xiàn)凈利潤約3億元,同比增長25.38%。報告期,公司農(nóng)藥中間體和醫(yī)藥中間體毛利率分別為42.92%和37.14%,二者占比分別為72.57%和13.52%,公司綜合毛利率為37.72%,同比增加約4個百分點(diǎn)。主要子公司經(jīng)營情況向好是公司業(yè)績逐步釋放的保障,重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的穩(wěn)步推進(jìn)將是業(yè)績實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長的動力。

　　6、利爾化學(xué)

　　利爾化學(xué)是一家以科研為基礎(chǔ)的農(nóng)化企業(yè),但其實(shí)際控制人為中國工程物理研究院,因此具有一定軍工背景,易引起市場想象。公司科研實(shí)力較強(qiáng)、產(chǎn)品儲備深厚,上半年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤8855萬元,同比增長22.09%,草銨膦為公司貢獻(xiàn)了主要業(yè)績增量,公司現(xiàn)有1600噸草銨膦產(chǎn)能,未來還將新增2000噸裝置。而據(jù)渤海證券最新研報,目前利爾化學(xué)畢克草、毒莠定等老產(chǎn)品已有盈利企穩(wěn)回升跡象,同時制劑業(yè)務(wù)發(fā)展順利,將利好公司未來業(yè)績。

　　7、長青股份

　　上半年,長青股份實(shí)現(xiàn)凈利潤1.32億元,同比增長10.23%。報告期內(nèi),殺菌劑2-苯并呋喃酮中間體、除草劑氟磺胺草醚、麥草畏以及新投產(chǎn)的S-異丙甲草胺表現(xiàn)良好,帶動板塊收入及毛利提升,但吡蟲啉、啶蟲脒等殺蟲劑產(chǎn)品市場需求相對低迷,銷售價格有所下滑。

　　公司其他可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目還在建設(shè)當(dāng)中,陸續(xù)會在今年3、4季度以及明年投產(chǎn),一些項(xiàng)目的市場前景均不錯,如氰氟草酯原藥。此前業(yè)內(nèi)專家曾向大智慧通訊社表示,氰氟草酯是水稻除草劑中最具發(fā)展前景的品種之一,未來市場空間廣闊。從2007年至2012年間,新型農(nóng)藥氰氟草酯全球銷售額一直處于上行趨勢,年均增長率近14%。

　　8、諾普信

　　諾普信是國內(nèi)農(nóng)藥制劑龍頭企業(yè),受第1745號公告影響,今年上半年公司基本沒有百草枯銷售,導(dǎo)致收入小幅下降,但由于高端產(chǎn)品銷售增加,毛利率卻同比上升3.51個百分點(diǎn),至40.19%。諾普信從今年初開始布局農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng),受到市場關(guān)注。據(jù)國海證券,目前公司有田田圈、農(nóng)集網(wǎng)、農(nóng)金圈同步運(yùn)營,相輔相成。農(nóng)金圈解決了農(nóng)戶融資難問題,;田田圈主要提供信息推送、農(nóng)資平臺、農(nóng)機(jī)服務(wù)等功能;農(nóng)集網(wǎng)作為農(nóng)藥銷售平臺,目前采用會員制,主要針對下游零售商,利用互聯(lián)網(wǎng)供貨高效便捷的優(yōu)勢,有效地減少零售商庫存數(shù)量。

　　9、揚(yáng)農(nóng)化工

　　揚(yáng)農(nóng)化工實(shí)際控制人為中化集團(tuán),“穩(wěn)健”是諸多業(yè)內(nèi)人士對公司的評價。從上半年的業(yè)績情況來看,事實(shí)也是如此。主業(yè)菊酯產(chǎn)品由于產(chǎn)業(yè)鏈完整,研發(fā)實(shí)力強(qiáng),因此競爭優(yōu)勢明顯,今年上半年菊酯業(yè)務(wù)持續(xù)增長,毛利率也進(jìn)一步提升,為公司提供足夠安全邊際。同時,麥草畏放量弱化了草甘膦價格下滑的影響。未來,公司花巨資投資的如東二期項(xiàng)目值得期待。

        來源：大智慧通訊社