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重組催生 華星化工(002018)四漲停 主營(yíng)產(chǎn)品依賴(lài)行情扭虧靠"天"
責(zé)任編輯：本站編輯 來(lái)源：農(nóng)藥工業(yè)網(wǎng) 日期：2012-07-27
有分析師表示，草甘膦是個(gè)很尷尬的行業(yè)，最大的局限在于國(guó)內(nèi)企業(yè)沒(méi)有議價(jià)權(quán)，80%-90%的客戶都是國(guó)外企業(yè)，如果客戶聯(lián)合壓價(jià)，草甘膦企業(yè)完全沒(méi)有辦法應(yīng)對(duì)
華星化工在近期黯淡的資本市場(chǎng)格外耀目。連續(xù)四個(gè)漲停，讓市場(chǎng)對(duì)這個(gè)陷入虧損的公司刮目相看。
看似默默無(wú)聞的公司為何突然出現(xiàn)暴漲？
"一是新股東華信石油攜巨款入主，二是公司的主要產(chǎn)品草甘膦價(jià)格一改兩年來(lái)的低迷，有一波上漲的行情。"有分析人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，但同時(shí)，草甘膦未來(lái)的行情并不確定，是否能改善公司業(yè)績(jī)尚屬于未知。
業(yè)績(jī)陷虧損泥潭
重組催生四漲停
一則重組公告給陷入危難的華星化工帶來(lái)了重生的希望。
7月20日，華星化工發(fā)布定增預(yù)案，擬以每股4.36元向華信石油發(fā)行不超過(guò)4.52億股，擬募集資金約19.7億元。這筆巨款將被華星化工用于年產(chǎn)30萬(wàn)噸離子膜燒堿工程項(xiàng)目、"年年富"配送中心建設(shè)項(xiàng)目、償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金。發(fā)行完成后，華信石油將持有華星化工不超過(guò)60.61%的股份，實(shí)現(xiàn)入主。
重組公告公布后，華星化工從7月20日復(fù)牌至今，公司股價(jià)連續(xù)四個(gè)交易日漲停。以7月5日停牌前的股價(jià)計(jì)算，市值在4天內(nèi)暴漲6.46億元。
而在這之前，華星化工已經(jīng)陷入了虧損的深淵，這場(chǎng)重組讓它似乎看到了起死回生的希望。
2010年，華星化工凈利潤(rùn)虧損1.28億元，比上年同期下降2694.74%，主要原因系受?chē)?guó)內(nèi)自然災(zāi)害性天氣影響和國(guó)際市場(chǎng)草甘膦價(jià)格持續(xù)低迷以及基礎(chǔ)化工原材料價(jià)格的上漲。
但是，華星化工2011年仍舊沒(méi)有任何好轉(zhuǎn)，1-9月虧損達(dá)2763萬(wàn)元，如果沒(méi)有政府7500萬(wàn)的紅包，華星化工的年度虧損額可能會(huì)是7000萬(wàn)到7500萬(wàn)。
此外，公司預(yù)計(jì)2012年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-500萬(wàn)元至-1000萬(wàn)元。
而值得注意的是，此次重組能否讓華星化工實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身的美好愿望呢？
資料顯示，2009年華星化工主營(yíng)業(yè)務(wù)農(nóng)藥，化肥的毛利率同比下降15.50%，17.99%；2010年主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率繼續(xù)下滑，同比下降合計(jì)達(dá)14.30%，平均毛利率只有2.66%。
自華星化工業(yè)績(jī)不斷惡化后，公司的高管開(kāi)始紛紛選擇逃離，公司創(chuàng)始人慶祖森不斷減持公司股份直至最后完全退出了公司。
據(jù)公告介紹，華信石油主業(yè)為石油化工原材料及添加劑的國(guó)際國(guó)內(nèi)貿(mào)易，具體品種包括芳烴、對(duì)二甲苯、電解銅等。截至2011年末，華信石油總資產(chǎn)50.9億元，所有者權(quán)益合計(jì)10.3億元，其2011年?duì)I業(yè)收入126.9億元，凈利潤(rùn)6213萬(wàn)元。
卓創(chuàng)資訊農(nóng)藥分析師王立晨在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從華星化工的重組來(lái)看，優(yōu)化了原料供應(yīng)，產(chǎn)業(yè)鏈更加的完整，也有了更充足的資金。
但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，華星化工主業(yè)虧損的問(wèn)題能否因此得到解決還很難說(shuō)。
草甘膦企業(yè)沒(méi)有議價(jià)權(quán)
能否走出虧損依賴(lài)行情
此次華星化工在弱市中的連續(xù)四個(gè)漲停，還與其主營(yíng)產(chǎn)品草甘膦價(jià)格上漲，行情好轉(zhuǎn)脫不了關(guān)系。
華星化工產(chǎn)品包括殺蟲(chóng)劑、殺菌劑和除草劑三大系列，其中草甘膦是主導(dǎo)產(chǎn)品，約占公司總產(chǎn)50%，其價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)有較大影響。
2012年以來(lái)，草甘膦價(jià)格加速上行。1月至3月，草甘膦價(jià)格呈現(xiàn)梯狀上升趨勢(shì)，而4月則呈階梯狀明顯下滑走勢(shì)，5~6月，草甘膦進(jìn)入銷(xiāo)售旺季，價(jià)格重回高位。
王立晨表示，草甘膦近期有一個(gè)連續(xù)上漲的行情。7月本來(lái)是淡季，但是今年卻上演了逆勢(shì)上漲的一幕。原因在于開(kāi)工不足，貨源緊張，之前一直在消化2008年的庫(kù)存。
2008年上半年草甘膦價(jià)格飆升，由于行業(yè)門(mén)檻較低，國(guó)內(nèi)草甘膦企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)，這導(dǎo)致草甘膦行業(yè)形成了嚴(yán)重的供大于求局面，最高價(jià)格一度突破12萬(wàn)元/噸。2009年初，草甘膦價(jià)格迅速暴跌至1.9萬(wàn)元/噸，之后行業(yè)進(jìn)入了長(zhǎng)達(dá)3年的調(diào)整期。
而此次草甘膦行業(yè)行情的好轉(zhuǎn)能持續(xù)多久？
"繼續(xù)上漲的可能性有，但不是很大，9月之前不會(huì)有實(shí)質(zhì)性上漲。"他認(rèn)為。
而華星化工雖然受兩重利好的刺激連拉四個(gè)漲停，但因?yàn)橹饕a(chǎn)品就是草甘膦，公司能否走出虧損，也要看行業(yè)的行情。2010年和2011年的虧損主要是由于草甘膦價(jià)格持續(xù)低迷造成的。
王立晨表示，草甘膦是個(gè)很尷尬的行業(yè)，最大的局限在于國(guó)內(nèi)企業(yè)沒(méi)有議價(jià)權(quán)，主要銷(xiāo)售市場(chǎng)都在國(guó)外，80%-90%的客戶都是國(guó)外企業(yè)，如果客戶聯(lián)合壓價(jià)，草甘膦企業(yè)完全沒(méi)有辦法應(yīng)對(duì)。草甘膦企業(yè)對(duì)行業(yè)的依賴(lài)性太大，如果行業(yè)處于低谷，相關(guān)企業(yè)很難有好的業(yè)績(jī)。后期能否像2008年一樣，還有很大的疑問(wèn)。
他還認(rèn)為，大企業(yè)不會(huì)通過(guò)打價(jià)格戰(zhàn)的方式讓行業(yè)陷入惡性循環(huán)，還可以聯(lián)合進(jìn)行反傾銷(xiāo)。草甘膦行業(yè)未來(lái)的趨勢(shì)是整合，會(huì)呈現(xiàn)有技術(shù)、資金和實(shí)力的大企業(yè)兼并小企業(yè)的態(tài)勢(shì)。未來(lái)開(kāi)工廠家會(huì)逐漸增加，但是只限于大企業(yè)，中小企業(yè)不愿意也很難有實(shí)力再涉足這個(gè)行業(yè)。一是因?yàn)榄h(huán)保的壓力，二是產(chǎn)品附加物的轉(zhuǎn)化能力太弱，導(dǎo)致中小企業(yè)難以盈利。
華星化工在近期黯淡的資本市場(chǎng)格外耀目。連續(xù)四個(gè)漲停，讓市場(chǎng)對(duì)這個(gè)陷入虧損的公司刮目相看。
看似默默無(wú)聞的公司為何突然出現(xiàn)暴漲？
"一是新股東華信石油攜巨款入主，二是公司的主要產(chǎn)品草甘膦價(jià)格一改兩年來(lái)的低迷，有一波上漲的行情。"有分析人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，但同時(shí)，草甘膦未來(lái)的行情并不確定，是否能改善公司業(yè)績(jī)尚屬于未知。
業(yè)績(jī)陷虧損泥潭
重組催生四漲停
一則重組公告給陷入危難的華星化工帶來(lái)了重生的希望。
7月20日，華星化工發(fā)布定增預(yù)案，擬以每股4.36元向華信石油發(fā)行不超過(guò)4.52億股，擬募集資金約19.7億元。這筆巨款將被華星化工用于年產(chǎn)30萬(wàn)噸離子膜燒堿工程項(xiàng)目、"年年富"配送中心建設(shè)項(xiàng)目、償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金。發(fā)行完成后，華信石油將持有華星化工不超過(guò)60.61%的股份，實(shí)現(xiàn)入主。
重組公告公布后，華星化工從7月20日復(fù)牌至今，公司股價(jià)連續(xù)四個(gè)交易日漲停。以7月5日停牌前的股價(jià)計(jì)算，市值在4天內(nèi)暴漲6.46億元。
而在這之前，華星化工已經(jīng)陷入了虧損的深淵，這場(chǎng)重組讓它似乎看到了起死回生的希望。
2010年，華星化工凈利潤(rùn)虧損1.28億元，比上年同期下降2694.74%，主要原因系受?chē)?guó)內(nèi)自然災(zāi)害性天氣影響和國(guó)際市場(chǎng)草甘膦價(jià)格持續(xù)低迷以及基礎(chǔ)化工原材料價(jià)格的上漲。
但是，華星化工2011年仍舊沒(méi)有任何好轉(zhuǎn)，1-9月虧損達(dá)2763萬(wàn)元，如果沒(méi)有政府7500萬(wàn)的紅包，華星化工的年度虧損額可能會(huì)是7000萬(wàn)到7500萬(wàn)。
此外，公司預(yù)計(jì)2012年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-500萬(wàn)元至-1000萬(wàn)元。
而值得注意的是，此次重組能否讓華星化工實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身的美好愿望呢？
資料顯示，2009年華星化工主營(yíng)業(yè)務(wù)農(nóng)藥，化肥的毛利率同比下降15.50%，17.99%；2010年主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率繼續(xù)下滑，同比下降合計(jì)達(dá)14.30%，平均毛利率只有2.66%。
自華星化工業(yè)績(jī)不斷惡化后，公司的高管開(kāi)始紛紛選擇逃離，公司創(chuàng)始人慶祖森不斷減持公司股份直至最后完全退出了公司。
據(jù)公告介紹，華信石油主業(yè)為石油化工原材料及添加劑的國(guó)際國(guó)內(nèi)貿(mào)易，具體品種包括芳烴、對(duì)二甲苯、電解銅等。截至2011年末，華信石油總資產(chǎn)50.9億元，所有者權(quán)益合計(jì)10.3億元，其2011年?duì)I業(yè)收入126.9億元，凈利潤(rùn)6213萬(wàn)元。
卓創(chuàng)資訊農(nóng)藥分析師王立晨在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從華星化工的重組來(lái)看，優(yōu)化了原料供應(yīng)，產(chǎn)業(yè)鏈更加的完整，也有了更充足的資金。
但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，華星化工主業(yè)虧損的問(wèn)題能否因此得到解決還很難說(shuō)。
草甘膦企業(yè)沒(méi)有議價(jià)權(quán)
能否走出虧損依賴(lài)行情
此次華星化工在弱市中的連續(xù)四個(gè)漲停，還與其主營(yíng)產(chǎn)品草甘膦價(jià)格上漲，行情好轉(zhuǎn)脫不了關(guān)系。
華星化工產(chǎn)品包括殺蟲(chóng)劑、殺菌劑和除草劑三大系列，其中草甘膦是主導(dǎo)產(chǎn)品，約占公司總產(chǎn)50%，其價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)有較大影響。
2012年以來(lái)，草甘膦價(jià)格加速上行。1月至3月，草甘膦價(jià)格呈現(xiàn)梯狀上升趨勢(shì)，而4月則呈階梯狀明顯下滑走勢(shì)，5~6月，草甘膦進(jìn)入銷(xiāo)售旺季，價(jià)格重回高位。
王立晨表示，草甘膦近期有一個(gè)連續(xù)上漲的行情。7月本來(lái)是淡季，但是今年卻上演了逆勢(shì)上漲的一幕。原因在于開(kāi)工不足，貨源緊張，之前一直在消化2008年的庫(kù)存。
2008年上半年草甘膦價(jià)格飆升，由于行業(yè)門(mén)檻較低，國(guó)內(nèi)草甘膦企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)，這導(dǎo)致草甘膦行業(yè)形成了嚴(yán)重的供大于求局面，最高價(jià)格一度突破12萬(wàn)元/噸。2009年初，草甘膦價(jià)格迅速暴跌至1.9萬(wàn)元/噸，之后行業(yè)進(jìn)入了長(zhǎng)達(dá)3年的調(diào)整期。
而此次草甘膦行業(yè)行情的好轉(zhuǎn)能持續(xù)多久？
"繼續(xù)上漲的可能性有，但不是很大，9月之前不會(huì)有實(shí)質(zhì)性上漲。"他認(rèn)為。
而華星化工雖然受兩重利好的刺激連拉四個(gè)漲停，但因?yàn)橹饕a(chǎn)品就是草甘膦，公司能否走出虧損，也要看行業(yè)的行情。2010年和2011年的虧損主要是由于草甘膦價(jià)格持續(xù)低迷造成的。
王立晨表示，草甘膦是個(gè)很尷尬的行業(yè)，最大的局限在于國(guó)內(nèi)企業(yè)沒(méi)有議價(jià)權(quán)，主要銷(xiāo)售市場(chǎng)都在國(guó)外，80%-90%的客戶都是國(guó)外企業(yè)，如果客戶聯(lián)合壓價(jià)，草甘膦企業(yè)完全沒(méi)有辦法應(yīng)對(duì)。草甘膦企業(yè)對(duì)行業(yè)的依賴(lài)性太大，如果行業(yè)處于低谷，相關(guān)企業(yè)很難有好的業(yè)績(jī)。后期能否像2008年一樣，還有很大的疑問(wèn)。
他還認(rèn)為，大企業(yè)不會(huì)通過(guò)打價(jià)格戰(zhàn)的方式讓行業(yè)陷入惡性循環(huán)，還可以聯(lián)合進(jìn)行反傾銷(xiāo)。草甘膦行業(yè)未來(lái)的趨勢(shì)是整合，會(huì)呈現(xiàn)有技術(shù)、資金和實(shí)力的大企業(yè)兼并小企業(yè)的態(tài)勢(shì)。未來(lái)開(kāi)工廠家會(huì)逐漸增加，但是只限于大企業(yè)，中小企業(yè)不愿意也很難有實(shí)力再涉足這個(gè)行業(yè)。一是因?yàn)榄h(huán)保的壓力，二是產(chǎn)品附加物的轉(zhuǎn)化能力太弱，導(dǎo)致中小企業(yè)難以盈利。
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