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草甘膦價格上漲 江山股份(600389)逆市狂飆
責任編輯：本站編輯 來源：券時報 日期：2012-07-11
異動表現(xiàn)：統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，草甘膦產(chǎn)品價格同比上漲25.1%，全行業(yè)從低谷中走出的跡象明顯。受此影響，主營草甘膦的上市公司江山股份（600389）、新安股份（600596）等逆勢大幅拉升，成為近期熱點題材。
點評：江山股份是一家主營草甘膦、敵敵畏等農(nóng)藥產(chǎn)品以及燒堿、樹脂、甘氨酸等化工產(chǎn)品的上市公司，是國內(nèi)最大的草甘膦生產(chǎn)商之一。目前公司草甘膦產(chǎn)能為7萬噸，在上市公司中僅次于新安股份。由于經(jīng)營品種相對單一，草甘膦產(chǎn)品的價格是影響公司業(yè)績的重要因素。
2009年以來，受草甘膦價格加速下滑影響，公司的業(yè)績出現(xiàn)了較大的波動。從已披露的財務(wù)報表看，公司連續(xù)三年均是微利或虧損狀態(tài)，期間公司的經(jīng)營也遇到了一定的困難，一度要依靠政府補貼彌補虧損，公司股價也因此一落千丈，頻創(chuàng)新低。
進入2012年，草甘膦產(chǎn)品價格呈現(xiàn)出探底回升的局面，整個行業(yè)也有轉(zhuǎn)暖的跡象。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前屬于草甘膦消費的淡季，但全行業(yè)平均開工率已接近70%，這意味著草甘膦已經(jīng)從3年多的行業(yè)低谷中復(fù)蘇。目前草甘膦價格為26400元/噸，同比上漲25.1%，月均價環(huán)比上升2.1%，并且草甘膦價差正在持續(xù)擴大。從目前整個經(jīng)濟形勢看，未來草甘膦原料成本將保持穩(wěn)定，下游需求復(fù)蘇將帶動企業(yè)利潤上升，預(yù)計四季度經(jīng)銷商回補庫存將帶動產(chǎn)品價格出現(xiàn)新一輪的上漲。這對于主營草甘膦的江山股份來說無疑是重大利好，連續(xù)三年的慘淡經(jīng)營狀況有望好轉(zhuǎn)。
除了行業(yè)利好外，公司經(jīng)過較長時間試生產(chǎn)，年產(chǎn)2萬噸酰胺類除草劑項目已于近期正式投產(chǎn)。更可期待的是，公司年產(chǎn)4萬噸農(nóng)藥制劑項目也將陸續(xù)投產(chǎn)。據(jù)測算，兩項目年新增利潤有望達1億元，這將增厚公司每股收益0.5元以上，公司將迎來一個重要的業(yè)績拐點，投資價值顯露無遺。
二級市場上，近期受到經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳和外圍股市低迷影響，A股連續(xù)走低，但中報預(yù)增預(yù)盈概念股依然是機構(gòu)資金關(guān)注的焦點，江山股份作為該類個股的典型，近期放量上攻，創(chuàng)出了近1年來新高，機構(gòu)資金介入跡象明顯。我們認為該股有業(yè)績支撐，存在反復(fù)炒作的機會，投資者可重點關(guān)注，把握該股的波段行情。
點評：江山股份是一家主營草甘膦、敵敵畏等農(nóng)藥產(chǎn)品以及燒堿、樹脂、甘氨酸等化工產(chǎn)品的上市公司，是國內(nèi)最大的草甘膦生產(chǎn)商之一。目前公司草甘膦產(chǎn)能為7萬噸，在上市公司中僅次于新安股份。由于經(jīng)營品種相對單一，草甘膦產(chǎn)品的價格是影響公司業(yè)績的重要因素。
2009年以來，受草甘膦價格加速下滑影響，公司的業(yè)績出現(xiàn)了較大的波動。從已披露的財務(wù)報表看，公司連續(xù)三年均是微利或虧損狀態(tài)，期間公司的經(jīng)營也遇到了一定的困難，一度要依靠政府補貼彌補虧損，公司股價也因此一落千丈，頻創(chuàng)新低。
進入2012年，草甘膦產(chǎn)品價格呈現(xiàn)出探底回升的局面，整個行業(yè)也有轉(zhuǎn)暖的跡象。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前屬于草甘膦消費的淡季，但全行業(yè)平均開工率已接近70%，這意味著草甘膦已經(jīng)從3年多的行業(yè)低谷中復(fù)蘇。目前草甘膦價格為26400元/噸，同比上漲25.1%，月均價環(huán)比上升2.1%，并且草甘膦價差正在持續(xù)擴大。從目前整個經(jīng)濟形勢看，未來草甘膦原料成本將保持穩(wěn)定，下游需求復(fù)蘇將帶動企業(yè)利潤上升，預(yù)計四季度經(jīng)銷商回補庫存將帶動產(chǎn)品價格出現(xiàn)新一輪的上漲。這對于主營草甘膦的江山股份來說無疑是重大利好，連續(xù)三年的慘淡經(jīng)營狀況有望好轉(zhuǎn)。
除了行業(yè)利好外，公司經(jīng)過較長時間試生產(chǎn)，年產(chǎn)2萬噸酰胺類除草劑項目已于近期正式投產(chǎn)。更可期待的是，公司年產(chǎn)4萬噸農(nóng)藥制劑項目也將陸續(xù)投產(chǎn)。據(jù)測算，兩項目年新增利潤有望達1億元，這將增厚公司每股收益0.5元以上，公司將迎來一個重要的業(yè)績拐點，投資價值顯露無遺。
二級市場上，近期受到經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳和外圍股市低迷影響，A股連續(xù)走低，但中報預(yù)增預(yù)盈概念股依然是機構(gòu)資金關(guān)注的焦點，江山股份作為該類個股的典型，近期放量上攻，創(chuàng)出了近1年來新高，機構(gòu)資金介入跡象明顯。我們認為該股有業(yè)績支撐，存在反復(fù)炒作的機會，投資者可重點關(guān)注，把握該股的波段行情。
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