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藍(lán)豐生化(002513)產(chǎn)能釋放推動(dòng)公司成長(zhǎng)
責(zé)任編輯：本站編輯 來(lái)源：農(nóng)藥工業(yè)網(wǎng) 日期：2012-06-26
在部分募集資金項(xiàng)目及超募資金項(xiàng)目核準(zhǔn)試生產(chǎn)公告發(fā)布后的第三個(gè)交易日，藍(lán)豐生化（002513）于6月25日開(kāi)盤一個(gè)多小時(shí)封住漲停，在下午打開(kāi)漲停，收盤價(jià)上漲6.73%。對(duì)此，公司有關(guān)人士認(rèn)為，投資者應(yīng)當(dāng)是看好公司規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，年內(nèi)公司還將有一些用自有資金投資的項(xiàng)目投產(chǎn)，從而推動(dòng)公司成長(zhǎng)。
進(jìn)入業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張期
根據(jù)6月20日的公告，公司募集資金投資項(xiàng)目“2000噸/年氯氰菊酯、800噸/年高效氯氰菊酯、1000噸/年氯菊酯、50噸/年高效氯氟氰菊酯（功夫菊酯）原藥及制劑搬遷技改項(xiàng)目”、“年產(chǎn)4000噸敵草隆原藥項(xiàng)目”及超募資金項(xiàng)目“年產(chǎn)40萬(wàn)噸硫磺制酸及余熱鍋爐發(fā)電項(xiàng)目”已于2012年5月底建成，并于2012年6月8日經(jīng)徐州市環(huán)境保護(hù)局核準(zhǔn)試生產(chǎn)。
此前，公司募集資金投資項(xiàng)目中的年產(chǎn)8000噸乙酰甲胺磷原藥及制劑技改項(xiàng)目已于2012年2月底建成，并于2012年3月2日經(jīng)徐州市環(huán)境保護(hù)局核準(zhǔn)試生產(chǎn)，該項(xiàng)目進(jìn)展情況較發(fā)行申請(qǐng)文件延期半年。最新公告中的氯氰菊酯、敵草隆原藥等項(xiàng)目也較發(fā)行申請(qǐng)文件延期完工，公司表示，延期的主要原因是技術(shù)更新，但硫磺制酸及余熱發(fā)電項(xiàng)目按期完工。
東方證券分析師認(rèn)為，公司今年新投產(chǎn)項(xiàng)目較多，進(jìn)入業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張期。募投項(xiàng)目中敵草隆、乙酰甲胺磷已開(kāi)始貢獻(xiàn)利潤(rùn)，克百威將會(huì)向丁硫化等方向發(fā)展、除蟲(chóng)菊酯為FMC代工將增強(qiáng)公司的業(yè)務(wù)穩(wěn)定性。公司有關(guān)人士透露，年內(nèi)還有一些自有資金項(xiàng)目會(huì)投產(chǎn)，公司產(chǎn)能將進(jìn)一步釋放。
資料顯示，公司后續(xù)項(xiàng)目包括寧夏子公司一期工程，新建年產(chǎn)1萬(wàn)噸領(lǐng)苯二胺、1.5萬(wàn)噸3,3-二氯聯(lián)苯胺鹽酸鹽、0.5萬(wàn)噸3,4-二氯苯胺；30萬(wàn)噸/年離子膜燒堿項(xiàng)目一期工程10萬(wàn)噸規(guī)模。太平洋證券分析師認(rèn)為，如果這些項(xiàng)目進(jìn)展順利，公司還將有寧夏二期工程和燒堿二期工程。
受益原料價(jià)格下降
除了新增項(xiàng)目投產(chǎn)，藍(lán)豐生化生產(chǎn)所用的原材料價(jià)格下滑也是投資者看好公司的一個(gè)原因。東方證券分析師表示，公司農(nóng)藥生產(chǎn)的主要原材料為液氯、甲醇、石灰氮等，由于近期油價(jià)及化工品價(jià)格走低，公司的原材料成本也相應(yīng)大幅下降，尤其是液氯由年初市場(chǎng)價(jià)1100元/噸下降為當(dāng)前的150元/噸，而公司同期農(nóng)藥產(chǎn)品價(jià)格降幅有限，成本受益明顯。
在公司人士看來(lái)，原料價(jià)格下降帶來(lái)的受益程度不能高估，因?yàn)楫a(chǎn)品價(jià)格同時(shí)也在下降，利潤(rùn)空間到底有沒(méi)有擴(kuò)大還不好說(shuō)。但新項(xiàng)目投產(chǎn)帶來(lái)的效益不只是規(guī)模擴(kuò)張，公司的產(chǎn)業(yè)鏈還在向上下游延伸，這將優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和增強(qiáng)盈利能力。
以硫磺制酸項(xiàng)目為例，其原理是通過(guò)提高吸收循環(huán)酸溫度，用循環(huán)酸吸收三氧化硫后的反應(yīng)熱來(lái)產(chǎn)生低壓蒸汽。太平洋證券分析師認(rèn)為，如果采用硫磺制酸工藝生產(chǎn)的蒸汽，成本可降到100元/噸左右，遠(yuǎn)低于此前的成本，硫酸外賣還可以作為額外的收入。
進(jìn)入業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張期
根據(jù)6月20日的公告，公司募集資金投資項(xiàng)目“2000噸/年氯氰菊酯、800噸/年高效氯氰菊酯、1000噸/年氯菊酯、50噸/年高效氯氟氰菊酯（功夫菊酯）原藥及制劑搬遷技改項(xiàng)目”、“年產(chǎn)4000噸敵草隆原藥項(xiàng)目”及超募資金項(xiàng)目“年產(chǎn)40萬(wàn)噸硫磺制酸及余熱鍋爐發(fā)電項(xiàng)目”已于2012年5月底建成，并于2012年6月8日經(jīng)徐州市環(huán)境保護(hù)局核準(zhǔn)試生產(chǎn)。
此前，公司募集資金投資項(xiàng)目中的年產(chǎn)8000噸乙酰甲胺磷原藥及制劑技改項(xiàng)目已于2012年2月底建成，并于2012年3月2日經(jīng)徐州市環(huán)境保護(hù)局核準(zhǔn)試生產(chǎn)，該項(xiàng)目進(jìn)展情況較發(fā)行申請(qǐng)文件延期半年。最新公告中的氯氰菊酯、敵草隆原藥等項(xiàng)目也較發(fā)行申請(qǐng)文件延期完工，公司表示，延期的主要原因是技術(shù)更新，但硫磺制酸及余熱發(fā)電項(xiàng)目按期完工。
東方證券分析師認(rèn)為，公司今年新投產(chǎn)項(xiàng)目較多，進(jìn)入業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張期。募投項(xiàng)目中敵草隆、乙酰甲胺磷已開(kāi)始貢獻(xiàn)利潤(rùn)，克百威將會(huì)向丁硫化等方向發(fā)展、除蟲(chóng)菊酯為FMC代工將增強(qiáng)公司的業(yè)務(wù)穩(wěn)定性。公司有關(guān)人士透露，年內(nèi)還有一些自有資金項(xiàng)目會(huì)投產(chǎn)，公司產(chǎn)能將進(jìn)一步釋放。
資料顯示，公司后續(xù)項(xiàng)目包括寧夏子公司一期工程，新建年產(chǎn)1萬(wàn)噸領(lǐng)苯二胺、1.5萬(wàn)噸3,3-二氯聯(lián)苯胺鹽酸鹽、0.5萬(wàn)噸3,4-二氯苯胺；30萬(wàn)噸/年離子膜燒堿項(xiàng)目一期工程10萬(wàn)噸規(guī)模。太平洋證券分析師認(rèn)為，如果這些項(xiàng)目進(jìn)展順利，公司還將有寧夏二期工程和燒堿二期工程。
受益原料價(jià)格下降
除了新增項(xiàng)目投產(chǎn)，藍(lán)豐生化生產(chǎn)所用的原材料價(jià)格下滑也是投資者看好公司的一個(gè)原因。東方證券分析師表示，公司農(nóng)藥生產(chǎn)的主要原材料為液氯、甲醇、石灰氮等，由于近期油價(jià)及化工品價(jià)格走低，公司的原材料成本也相應(yīng)大幅下降，尤其是液氯由年初市場(chǎng)價(jià)1100元/噸下降為當(dāng)前的150元/噸，而公司同期農(nóng)藥產(chǎn)品價(jià)格降幅有限，成本受益明顯。
在公司人士看來(lái)，原料價(jià)格下降帶來(lái)的受益程度不能高估，因?yàn)楫a(chǎn)品價(jià)格同時(shí)也在下降，利潤(rùn)空間到底有沒(méi)有擴(kuò)大還不好說(shuō)。但新項(xiàng)目投產(chǎn)帶來(lái)的效益不只是規(guī)模擴(kuò)張，公司的產(chǎn)業(yè)鏈還在向上下游延伸，這將優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和增強(qiáng)盈利能力。
以硫磺制酸項(xiàng)目為例，其原理是通過(guò)提高吸收循環(huán)酸溫度，用循環(huán)酸吸收三氧化硫后的反應(yīng)熱來(lái)產(chǎn)生低壓蒸汽。太平洋證券分析師認(rèn)為，如果采用硫磺制酸工藝生產(chǎn)的蒸汽，成本可降到100元/噸左右，遠(yuǎn)低于此前的成本，硫酸外賣還可以作為額外的收入。
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