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藍豐生化(002513)產(chǎn)能釋放推動公司成長
責(zé)任編輯：本站編輯 來源：農(nóng)藥工業(yè)網(wǎng) 日期：2012-06-26
在部分募集資金項目及超募資金項目核準(zhǔn)試生產(chǎn)公告發(fā)布后的第三個交易日，藍豐生化（002513）于6月25日開盤一個多小時封住漲停，在下午打開漲停，收盤價上漲6.73%。對此，公司有關(guān)人士認為，投資者應(yīng)當(dāng)是看好公司規(guī)模擴張帶來的營業(yè)收入增長和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，年內(nèi)公司還將有一些用自有資金投資的項目投產(chǎn)，從而推動公司成長。
進入業(yè)務(wù)快速擴張期
根據(jù)6月20日的公告，公司募集資金投資項目“2000噸/年氯氰菊酯、800噸/年高效氯氰菊酯、1000噸/年氯菊酯、50噸/年高效氯氟氰菊酯（功夫菊酯）原藥及制劑搬遷技改項目”、“年產(chǎn)4000噸敵草隆原藥項目”及超募資金項目“年產(chǎn)40萬噸硫磺制酸及余熱鍋爐發(fā)電項目”已于2012年5月底建成，并于2012年6月8日經(jīng)徐州市環(huán)境保護局核準(zhǔn)試生產(chǎn)。
此前，公司募集資金投資項目中的年產(chǎn)8000噸乙酰甲胺磷原藥及制劑技改項目已于2012年2月底建成，并于2012年3月2日經(jīng)徐州市環(huán)境保護局核準(zhǔn)試生產(chǎn)，該項目進展情況較發(fā)行申請文件延期半年。最新公告中的氯氰菊酯、敵草隆原藥等項目也較發(fā)行申請文件延期完工，公司表示，延期的主要原因是技術(shù)更新，但硫磺制酸及余熱發(fā)電項目按期完工。
東方證券分析師認為，公司今年新投產(chǎn)項目較多，進入業(yè)務(wù)快速擴張期。募投項目中敵草隆、乙酰甲胺磷已開始貢獻利潤，克百威將會向丁硫化等方向發(fā)展、除蟲菊酯為FMC代工將增強公司的業(yè)務(wù)穩(wěn)定性。公司有關(guān)人士透露，年內(nèi)還有一些自有資金項目會投產(chǎn)，公司產(chǎn)能將進一步釋放。
資料顯示，公司后續(xù)項目包括寧夏子公司一期工程，新建年產(chǎn)1萬噸領(lǐng)苯二胺、1.5萬噸3,3-二氯聯(lián)苯胺鹽酸鹽、0.5萬噸3,4-二氯苯胺；30萬噸/年離子膜燒堿項目一期工程10萬噸規(guī)模。太平洋證券分析師認為，如果這些項目進展順利，公司還將有寧夏二期工程和燒堿二期工程。
受益原料價格下降
除了新增項目投產(chǎn)，藍豐生化生產(chǎn)所用的原材料價格下滑也是投資者看好公司的一個原因。東方證券分析師表示，公司農(nóng)藥生產(chǎn)的主要原材料為液氯、甲醇、石灰氮等，由于近期油價及化工品價格走低，公司的原材料成本也相應(yīng)大幅下降，尤其是液氯由年初市場價1100元/噸下降為當(dāng)前的150元/噸，而公司同期農(nóng)藥產(chǎn)品價格降幅有限，成本受益明顯。
在公司人士看來，原料價格下降帶來的受益程度不能高估，因為產(chǎn)品價格同時也在下降，利潤空間到底有沒有擴大還不好說。但新項目投產(chǎn)帶來的效益不只是規(guī)模擴張，公司的產(chǎn)業(yè)鏈還在向上下游延伸，這將優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和增強盈利能力。
以硫磺制酸項目為例，其原理是通過提高吸收循環(huán)酸溫度，用循環(huán)酸吸收三氧化硫后的反應(yīng)熱來產(chǎn)生低壓蒸汽。太平洋證券分析師認為，如果采用硫磺制酸工藝生產(chǎn)的蒸汽，成本可降到100元/噸左右，遠低于此前的成本，硫酸外賣還可以作為額外的收入。
進入業(yè)務(wù)快速擴張期
根據(jù)6月20日的公告，公司募集資金投資項目“2000噸/年氯氰菊酯、800噸/年高效氯氰菊酯、1000噸/年氯菊酯、50噸/年高效氯氟氰菊酯（功夫菊酯）原藥及制劑搬遷技改項目”、“年產(chǎn)4000噸敵草隆原藥項目”及超募資金項目“年產(chǎn)40萬噸硫磺制酸及余熱鍋爐發(fā)電項目”已于2012年5月底建成，并于2012年6月8日經(jīng)徐州市環(huán)境保護局核準(zhǔn)試生產(chǎn)。
此前，公司募集資金投資項目中的年產(chǎn)8000噸乙酰甲胺磷原藥及制劑技改項目已于2012年2月底建成，并于2012年3月2日經(jīng)徐州市環(huán)境保護局核準(zhǔn)試生產(chǎn)，該項目進展情況較發(fā)行申請文件延期半年。最新公告中的氯氰菊酯、敵草隆原藥等項目也較發(fā)行申請文件延期完工，公司表示，延期的主要原因是技術(shù)更新，但硫磺制酸及余熱發(fā)電項目按期完工。
東方證券分析師認為，公司今年新投產(chǎn)項目較多，進入業(yè)務(wù)快速擴張期。募投項目中敵草隆、乙酰甲胺磷已開始貢獻利潤，克百威將會向丁硫化等方向發(fā)展、除蟲菊酯為FMC代工將增強公司的業(yè)務(wù)穩(wěn)定性。公司有關(guān)人士透露，年內(nèi)還有一些自有資金項目會投產(chǎn)，公司產(chǎn)能將進一步釋放。
資料顯示，公司后續(xù)項目包括寧夏子公司一期工程，新建年產(chǎn)1萬噸領(lǐng)苯二胺、1.5萬噸3,3-二氯聯(lián)苯胺鹽酸鹽、0.5萬噸3,4-二氯苯胺；30萬噸/年離子膜燒堿項目一期工程10萬噸規(guī)模。太平洋證券分析師認為，如果這些項目進展順利，公司還將有寧夏二期工程和燒堿二期工程。
受益原料價格下降
除了新增項目投產(chǎn)，藍豐生化生產(chǎn)所用的原材料價格下滑也是投資者看好公司的一個原因。東方證券分析師表示，公司農(nóng)藥生產(chǎn)的主要原材料為液氯、甲醇、石灰氮等，由于近期油價及化工品價格走低，公司的原材料成本也相應(yīng)大幅下降，尤其是液氯由年初市場價1100元/噸下降為當(dāng)前的150元/噸，而公司同期農(nóng)藥產(chǎn)品價格降幅有限，成本受益明顯。
在公司人士看來，原料價格下降帶來的受益程度不能高估，因為產(chǎn)品價格同時也在下降，利潤空間到底有沒有擴大還不好說。但新項目投產(chǎn)帶來的效益不只是規(guī)模擴張，公司的產(chǎn)業(yè)鏈還在向上下游延伸，這將優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和增強盈利能力。
以硫磺制酸項目為例，其原理是通過提高吸收循環(huán)酸溫度，用循環(huán)酸吸收三氧化硫后的反應(yīng)熱來產(chǎn)生低壓蒸汽。太平洋證券分析師認為，如果采用硫磺制酸工藝生產(chǎn)的蒸汽，成本可降到100元/噸左右，遠低于此前的成本，硫酸外賣還可以作為額外的收入。
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