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藍(lán)豐生化(002513):公司成本降低,看好后市農(nóng)藥行情
責(zé)任編輯：本站編輯 來源：東方證券 日期：2012-06-25
投資要點(diǎn)
原材料成本下降,公司受益.公司農(nóng)藥生產(chǎn)的主要原材料為液氯,甲醇,石灰氮等, 由于近期油價(jià)及化工品價(jià)格走低,公司的原材料成本也相應(yīng)大幅下降,尤其是液氯由年初市場(chǎng)價(jià)1100元/噸下降為當(dāng)前的150元/噸,而公司同期農(nóng)藥產(chǎn)品價(jià)格降幅有限,成本受益明顯.
產(chǎn)品組合進(jìn)一步豐富,成長性良好.公司現(xiàn)有產(chǎn)品主要是多菌靈,苯菌靈,環(huán)嗪酮等產(chǎn)品, 以殺菌劑為主,新產(chǎn)品克百威,除蟲菊酯,敵草隆等陸續(xù)投產(chǎn)后,公司產(chǎn)品線將更加豐富, 長期成長性良好.同時(shí)公司硫磺制酸及余熱鍋爐發(fā)電項(xiàng)目投產(chǎn)后,電力成本下降,蒸氣自給.
看好后市農(nóng)藥市場(chǎng)行情.近期中國南方地區(qū)如湖北, 四川等地,水稻稻飛虱病情嚴(yán)重,加之近期雨水較多,農(nóng)作物病蟲害發(fā)病率較高.公司的殺蟲劑產(chǎn)品乙酰甲胺磷,克百威, 除蟲菊酯等行情或?qū)?dòng);而同時(shí)公司的傳統(tǒng)的殺菌劑產(chǎn)品旺季也將到來,全年行情看好.
財(cái)務(wù)與估值 我們預(yù)計(jì)公司2012-2014年每股收益分別為0.64,0.90,1.09元, 看好公司的成本受益及后市農(nóng)藥市場(chǎng)行情,給予12年20倍PE 估值,對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)12.80元,維持公司買入評(píng)級(jí).
原材料成本下降,公司受益.公司農(nóng)藥生產(chǎn)的主要原材料為液氯,甲醇,石灰氮等, 由于近期油價(jià)及化工品價(jià)格走低,公司的原材料成本也相應(yīng)大幅下降,尤其是液氯由年初市場(chǎng)價(jià)1100元/噸下降為當(dāng)前的150元/噸,而公司同期農(nóng)藥產(chǎn)品價(jià)格降幅有限,成本受益明顯.
產(chǎn)品組合進(jìn)一步豐富,成長性良好.公司現(xiàn)有產(chǎn)品主要是多菌靈,苯菌靈,環(huán)嗪酮等產(chǎn)品, 以殺菌劑為主,新產(chǎn)品克百威,除蟲菊酯,敵草隆等陸續(xù)投產(chǎn)后,公司產(chǎn)品線將更加豐富, 長期成長性良好.同時(shí)公司硫磺制酸及余熱鍋爐發(fā)電項(xiàng)目投產(chǎn)后,電力成本下降,蒸氣自給.
看好后市農(nóng)藥市場(chǎng)行情.近期中國南方地區(qū)如湖北, 四川等地,水稻稻飛虱病情嚴(yán)重,加之近期雨水較多,農(nóng)作物病蟲害發(fā)病率較高.公司的殺蟲劑產(chǎn)品乙酰甲胺磷,克百威, 除蟲菊酯等行情或?qū)?dòng);而同時(shí)公司的傳統(tǒng)的殺菌劑產(chǎn)品旺季也將到來,全年行情看好.
財(cái)務(wù)與估值 我們預(yù)計(jì)公司2012-2014年每股收益分別為0.64,0.90,1.09元, 看好公司的成本受益及后市農(nóng)藥市場(chǎng)行情,給予12年20倍PE 估值,對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)12.80元,維持公司買入評(píng)級(jí).
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