行業(yè)資訊

    隆平高科(000998)新銷售年度盈利水平改善. 隆平高科上市十年來收入構成幾經變化, 種子始終是主力.一季報毛利率明顯提高,表明新銷售年度產品盈利能力明顯增強.
    種子行業(yè)容量持續(xù)擴大,供需關系好轉.種子行業(yè)對于保障糧食供應具有戰(zhàn)略意義, 隨著商品化率提升,種糧比提高,行業(yè)規(guī)模將繼續(xù)擴大.近幾年小企業(yè)退出,老種子轉商,新品種推廣等使種子行業(yè)供需關系明顯好轉.
    種業(yè)龍頭將迎來黃金發(fā)展期.未來行業(yè)準入, 政策扶持等都將向大企業(yè)傾斜,在行業(yè)供需好轉,行業(yè)容量擴大,扶持政策頻出的背景下,種業(yè)龍頭將迎來黃金發(fā)展期.
    隆平高科未來三大看點.新品種的快速推廣, "產品+服務"的價值營銷模式最大限度的實現(xiàn)商業(yè)價值,資本運作(收購兼并,少數(shù)股東權益)提升股東價值.
    種業(yè)股估值討論.2010年推動種業(yè)股上漲的"通脹+新興產業(yè)"兩大主題風光不再,部分公司業(yè)績低于預期導致行業(yè)經歷了"估值+業(yè)績"的雙殺.高增長預期需要時間,短期內估值明顯回升可能性不大,估值水平的常態(tài)化不可避免.
    謹慎增持評級,目標價30元.對隆平高科11-13年業(yè)績預測0.50/0.80/1.01元,基于對隆平高科未來改善的樂觀預期, 給予其超出行業(yè)基準的估值,"謹慎增持"評級,目標價30元.