行業(yè)資訊

    國信證券認為，2011年全球農(nóng)藥需求高增長是大概率事件，尤其是南美、非洲農(nóng)藥需求的增長，超越了此前業(yè)內預期。國內殺菌劑和除草劑的出口好轉較為明顯，預計未來農(nóng)藥價格仍將進一步上漲。一季度國內農(nóng)藥需求狀況明顯好于此前預期，國信證券預計2011年國內農(nóng)藥需求同比高增長將是大概率事件，國內殺蟲劑的需求將在2011年明顯受益。
　　國信證券預計未來日本生產(chǎn)商供應將受到限制。印度對于環(huán)保問題的重視，將提升當?shù)剞r(nóng)藥企業(yè)生產(chǎn)成本。印度盧比升值降低了印度農(nóng)藥產(chǎn)品出口競爭力，也提高了國內進口印度中間體產(chǎn)品的菊酯生產(chǎn)商的生產(chǎn)成本，揚農(nóng)化工自供中間體產(chǎn)品優(yōu)勢將進一步體現(xiàn)。
　　公司發(fā)展脈絡清晰，研發(fā)儲備進入收獲期。草甘膦和麥草威項目的投產(chǎn)是公司從殺蟲劑向除草劑領域延伸的起點，殺菌劑領域的介入將完成公司向綜合型農(nóng)藥生產(chǎn)商的轉型。公司具有很強的技術研發(fā)實力和良好的工藝基礎，并擁有多種高附加值產(chǎn)品的技術儲備。越過三年農(nóng)藥行業(yè)的冬天，在充沛的現(xiàn)金流承載下，新產(chǎn)品陸續(xù)進入播種期，逐步投放市場形成新的利潤增長點，公司有望進入新的發(fā)展期。
　　國信證券預計公司2010-2012年的EPS分別為0.81元、1.20元和1.45元。公司最差時候已經(jīng)過去，考慮到公司儲備多項研發(fā)品種將成為新的利潤增長點，國信證券維持公司"推薦"投資評級。