行業(yè)資訊

    (1) 前期農(nóng)藥公司進行定向增發(fā)，同時公司昨日公告稱與Elanco,Pfizer 等國際企業(yè)的三個合作獸藥、抗腫瘤藥中間體產(chǎn)品將于2011 年進入產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)和向合作方商業(yè)化供貨階段，預(yù)計新增年銷售收入3000 萬美元。
    (2) 產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢仍在持續(xù)。定增有助于公司打下良好的軟硬件基礎(chǔ)。近期募集資金投向主要是符合歐美市場規(guī)范的制劑生產(chǎn)車間，以達到國際認證要求，提升軟硬件的水平；為之后能夠獲得進軍歐美規(guī)范制劑市場的準入打下基礎(chǔ)。如果未來公司能夠成功開拓歐美制劑市場，將有效提高公司的盈利和估值水平。
    (3) 國內(nèi)制劑和原料藥出口將成為公司短期的主要增長點。在目前國際制劑市場獲突破之前，國內(nèi)制劑和原料藥的出口業(yè)務(wù)仍將成為公司的主要利潤增長點。其中國內(nèi)制劑板塊在抗腫瘤和培南制劑帶動下快速增長，預(yù)計未來利潤貢獻有望超過原料。
    (4) 藥劑出口是未來的期待重點。影響公司長期估值預(yù)期的是其國際制劑出口業(yè)務(wù)的前景。在專利藥相繼過保護期的大背景下，這部分市場無疑是巨大的，公司的他克莫司已經(jīng)成功的進入了歐洲的首仿藥市場。如果美國市場開拓取得突破，公司的市場空間有望大幅擴增，但也需要注意，其前期的投入也同樣巨大。
    預(yù)測公司10-12 年EPS為0.73、1.01、1.39 元。支撐強勁，關(guān)注。
    (投資有風(fēng)險，入市須謹慎)