行業(yè)資訊

    在連續(xù)三年經(jīng)營(yíng)不善,盈利持續(xù)低迷后,紅太陽(yáng)(000525)2010年終于陷入虧損的境地.公司公告顯示,盡管其2010年?duì)I業(yè)總收入同比還有7.33%的增幅,達(dá)38.09億元,但凈利潤(rùn)卻虧損過(guò)千萬(wàn)元. 公司去年底獲通過(guò)的重組方案成為其未來(lái)發(fā)展最重要的
支撐.不過(guò), 在該股上守候一年左右的資本大鱷濮文在年報(bào)中已不見(jiàn)蹤影,顯然趁著去年底利好公布獲利兌現(xiàn).不過(guò),其獲利幅度約20%,并沒(méi)有再現(xiàn)其過(guò)去的輝煌.
    業(yè)績(jī)低迷急盼資產(chǎn)注入
    公司方面表示, 由于國(guó)內(nèi)農(nóng)藥產(chǎn)能過(guò)剩,農(nóng)用殺蟲(chóng)劑市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,市場(chǎng)價(jià)格走低;同時(shí)化肥行業(yè)產(chǎn)能也過(guò)剩,化肥市場(chǎng)長(zhǎng)期處于供大于求的狀況,市場(chǎng)同樣低迷;而基礎(chǔ)化工原材料價(jià)格的大幅上漲及國(guó)家節(jié)能減排,提高環(huán)保要求使得公司成本大增.
    公司數(shù)據(jù)顯示,其化肥產(chǎn)品的毛利率只有4.99%;農(nóng)藥稍高也僅9.3%.公司營(yíng)業(yè)收入上升的同時(shí), 營(yíng)業(yè)成本也大幅上升,僅農(nóng)藥產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)成本就上升了23.72%.而化肥產(chǎn)品在毛利率已極低的情況下,營(yíng)業(yè)成本還同比上升了近2%.這也是公司去年增收反虧損的重要原因.
    為了改變這種狀況, 公司此前積極推進(jìn)向南京第一農(nóng)藥集團(tuán)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的事項(xiàng),擬通過(guò)此次重組整合南一農(nóng)集團(tuán)和紅太陽(yáng)股份的品牌,技術(shù),渠道,人才等資源,公司也由此擁有市場(chǎng)前景看好的吡啶資產(chǎn).
    據(jù)了解, 吡啶下游產(chǎn)物廣泛應(yīng)用于農(nóng)藥,醫(yī)藥等多種領(lǐng)域,是一種非常重要的中間體.但吡啶的合成技術(shù)是該產(chǎn)業(yè)的瓶頸所在,國(guó)內(nèi)一直無(wú)法突破.此前,僅有國(guó)際上首次合成吡啶的美國(guó)瑞利公司與南通醋酸廠合資的南通瑞利擁有1.6萬(wàn)噸產(chǎn)能.而南一農(nóng)集團(tuán)經(jīng)過(guò)十年研發(fā),在南京生化和安徽生化的兩個(gè)吡啶項(xiàng)目目前運(yùn)行穩(wěn)定.按照目前市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算,這部分業(yè)務(wù)的毛利率在31%左右,遠(yuǎn)高于下游農(nóng)藥產(chǎn)品,更遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)公司目前自身的盈利水平.據(jù)公司此前方案,其擬向南一農(nóng)集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行2.25億股, 發(fā)行價(jià)9.28元,收購(gòu)評(píng)估價(jià)值為20.84億元的數(shù)宗資產(chǎn).當(dāng)中,吡啶產(chǎn)能被認(rèn)為是關(guān)鍵所在.
    濮文離場(chǎng)嘉實(shí)主題接盤(pán)
    在利好消息刺激下,公司股價(jià)去年底出現(xiàn)過(guò)一波比較迅猛的行情.從去年11月19日至12月7日,該股逆市上漲了11.53%.同時(shí)成交量也迅速放大,連續(xù)幾日創(chuàng)下了去年該股單日成交量的紀(jì)錄.而年報(bào)顯示,曾經(jīng)潛伏一年左右的濮文去年四季度已經(jīng)撤離.明顯是利好兌現(xiàn)離場(chǎng).
    本報(bào)此前曾反復(fù)報(bào)道,濮文過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間都潛伏在該股中.其于2009年底開(kāi)始介入該股,而截至去年三季度末持股870萬(wàn)股,僅次于嘉實(shí)主題精選,為該股的第三大流通股東.按照其建倉(cāng)時(shí)的平均股價(jià)計(jì)算,持股成本在1.4億元左右.而按照去年四季度成交量最高的那幾天的股價(jià)來(lái)看, 濮文即便全部在最高點(diǎn)賣出,也不過(guò)套現(xiàn)1.7億元左右, 如果按照平均股價(jià)計(jì)算,則套現(xiàn)不到1.6億元.如此獲利幅度,顯然遠(yuǎn)不如其此前在天壇生物(600161)等牛股上動(dòng)輒翻番的成績(jī).
    不過(guò),濮文的撤離并不能代表所有投資者的觀點(diǎn).去年三季度末就已經(jīng)以1261萬(wàn)股的持股成為第二大流通股東的嘉實(shí)主題精選目前仍持股不動(dòng),繼續(xù)排名第二.與其同系的嘉實(shí)主題新動(dòng)力則在濮文離場(chǎng)的同時(shí)買入730.55萬(wàn)股,成為第四大流通股東.另外, 東海證券的東風(fēng)5號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃,山西信托旗下的信遠(yuǎn)資金信托和瑞銀證券的瑞銀財(cái)富1號(hào)集合理財(cái)計(jì)劃合計(jì)買入近600萬(wàn)股,同樣位列前十大流通股東.按照去年四季度該股均價(jià)17.73元計(jì)算,這些機(jī)構(gòu)建倉(cāng)成本合計(jì)已經(jīng)超過(guò)了2億.而該股在隨市場(chǎng)回調(diào)后目前股價(jià)不過(guò)15.29元,明顯低于機(jī)構(gòu)建倉(cāng)成本,投資者可保持關(guān)注.