行業(yè)資訊

    湖北宜化(000422)2011年1月11日發(fā)布公告，湖北宜化集團(tuán)已將持有的貴州宜化化工有限責(zé)任公司50%股權(quán)和湖北宜化肥業(yè)有限公司50%股權(quán)已變更登記至上市公司名下。上市公司已向湖北宜化集團(tuán)有限責(zé)任公司支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款36，200萬元，達(dá)到應(yīng)支付金51， 443。825萬元的70%，上市公司將從2011年1月1日起，擁有此次受讓的貴州宜化化工有限責(zé)任公司50%股權(quán)和湖北宜化肥業(yè)有限公司50%股權(quán)的所有權(quán)和收益權(quán)。公司擁有貴州宜化化工有限責(zé)任公司100%股權(quán)和湖北宜化肥業(yè)有限公司100%股權(quán)， 公司尿素權(quán)益產(chǎn)能增加23萬噸/年，磷酸二銨權(quán)益產(chǎn)能增加35萬噸/年。我們有以下四點點評:

    第一，少數(shù)股東權(quán)益進(jìn)入增厚2011年業(yè)績0.3元。

    第二， 公司管理層和流動股東利益從此徹底一致，從2010年上半年公告以來，我們認(rèn)為市場對此反應(yīng)不足。

    第三，尿素未來2~3年景氣有望回升，磷肥的高盈利因硫磺弱勢而將得到維持，PVC有望在高油價下得到支撐， 高彈性的尿素，磷肥，PVC標(biāo)的在行情景氣轉(zhuǎn)好和維持高位的時候值得關(guān)注。

    第四，盈利預(yù)測和估值

    預(yù)計公司2010，2011，2012年業(yè)績分別為1.250，1.516(攤薄后)，2.137(攤薄后)，對應(yīng)當(dāng)前PE為15.12，12.47，8.84，維持對公司的推薦"評級"。對于化肥股一年一度的春耕行情，我們認(rèn)為湖北宜化是少數(shù)的值得關(guān)注的標(biāo)的之一。